La Fed discrepa sobre futuro de estímulo

Los miembros del Banco Central aún difieren sobre cómo continuar el plan de recompra de bonos; las posiciones del titular de la entidad en Filadelfia y Minneapolis muestran sus discordancias.
ben-bernanke-fed-rt.jpg  (Foto: CNN)
WASHINGTON (Agencias) -

Un miembro del consejo de gobernadores de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) indicó este martes que el Banco Central quizá tenga que reducir su recompra de deuda soberana de 600,000 millones de dólares si la economía estadounidense crece con mayor celeridad de lo pronosticado.

Charles Plosser, que este año entró a formar parte del consejo rector con derecho a voto, seguramente no podrá convencer a otros colegas, según los discursos y minutas de la Fed de su última reunión.

Plosser, gobernador del Banco de la Reserva Federal de Filadelfia, teme que el programa de la Fed pueda ser pronto "contraproducente" y generar inflación "si no comenzamos a dar marcha atrás gradualmente".

Plosser se opuso en repetidas ocasiones a la monetización de la deuda, mencionando especialmente los riesgos (una deflación) que generaría la recompra de la deuda soberana y que anularía los posibles beneficios del programa.

Plosser no era miembro con derecho a voto cuando la Fed adoptó el plan el 3 de noviembre, aunque estuvo presente en la reunión. Solamente 5 de los 12 gobernadores tienen derecho a voto.

Otro importante miembro de la Reserva Federal dijo que fijaría una vara "muy alta" para dar su apoyo a un final anticipado del programa de compra de activos, pero señaló que el Banco central puede comenzar a pensar en retirar esa política para fin de año.

"Para mí, la vara está muy alta", dijo el presidente del Banco de la Reserva Federal de Minneapolis, Narayana Kocherlakota, en una entrevista con el diario Wall Street Journal publicada el lunes pasado.

"Tendría que haber una reacción desordenada de cierto tipo en las expectativas inflacionarias o en el comportamiento del dólar. Estamos hablando de eventos relativamente extremos", afirmó.

Kocherlakota, que este año tendrá poder de voto dentro del comité de política monetaria de la Fed, dijo que dio su respaldo al plan de compra de bonos después de que sus colegas sostuvieran que la medida llevaría a lapolítica monetaria en la dirección correcta aún cuando no tuviera un gran impacto.

El funcionario dijo al Wall Street Journal que no sabía si la Fed pondría fin a sus compras de bonos antes de completar los600,000 millones de dólares previstos o si terminaría comprando una suma mayor.Sin embargo, indicó que habría dado su respaldo al programa aún cuando hubiera sabido que la economía tendría un desempeño mejor del estimado.

Los temores a un repunte de la inflación, expresados en repetidas ocasiones por Plosser, seguramente presionarán al presidente de la Fed, Ben Bernanke, y sus colegas para reduzcan el programa.

La Reserva Federal dejó en pie la posibilidad de reducir la recompra si la economía se fortalece más de lo pronosticado, o ampliarla en caso de que se debilite.

Empero, las minutas del encuentro de diciembre de la Fed dijeron que el banco central "tiene gran amplitud para alterar el programa". Bernanke volvió a defender la semana pasada durante su comparecencia en el Capitolio la monetización de la deuda y no dio indicios de posibles cambios en el programa.

El próximo encuentro de la Fed tendrá lugar el 25 y 26 de enero.

El Gobierno dijo el viernes pasadoque la tasa de desempleo cayó en diciembre al 9.4% desde el 9.8% de noviembre.

"En este momento, el debate sobre cuál es el nivel de desempleo estructural es de cierto modo, no quiero decir poco interesante, pero no es relevante inmediatamente para ser tomado en cuenta en la política monetaria", dijo Kocherlakota.

Plosser dijo en Filadelfia que ha comenzado "una recuperación lenta, pero sostenida", y pronosticó que la economía estadounidense crecerá del 3% al 3.55% en los próximos dos años, frente al 2.8% en 2010, aunque el banquero reconoció que será insuficiente para reducir el 9.4% de desempleo.

Plosser advirtió que la Fed tendrá que encarecer el precio del dinero, en la actualidad casi en cero, antes de que haya mejorado la tasa de paro y se sitúe en un "nivel aceptable". La Fed abarató su tasa clave de interés a un nivel récord en diciembre de 2008 a fin de reactivar la economía.

Un miembro del consejo de gobernadores de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) indicó este martes que el Banco Central quizá tenga que reducir su recompra de deuda soberana de 600,000 millones de dólares si la economía estadounidense crece con mayor celeridad de lo pronosticado. Charles Plosser, que este año entró a formar parte del consejo rector con derecho a voto, seguramente no podrá convencer a otros colegas, según los discursos y minutas de la Fed de su última reunión.

Plosser, gobernador del Banco de la Reserva Federal de Filadelfia, teme que el programa de la Fed pueda ser pronto "contraproducente" y generar inflación "si no comenzamos a dar marcha atrás gradualmente".

Plosser se opuso en repetidas ocasiones a la monetización de la deuda, mencionando especialmente los riesgos (una deflación) que generaría la recompra de la deuda soberana y que anularía los posibles beneficios del programa.

Plosser no era miembro con derecho a voto cuando la Fed adoptó el plan el 3 de noviembre, aunque estuvo presente en la reunión. Solamente 5 de los 12 gobernadores tienen derecho a voto.

Otro importante miembro de la Reserva Federal dijo que fijaría una vara "muy alta" para dar su apoyo a un final anticipado del programa de compra de activos, pero señaló que el Banco central puede comenzar a pensar en retirar esa política para fin de año.

"Para mí, la vara está muy alta", dijo el presidente del Banco de la Reserva Federal de Minneapolis, Narayana Kocherlakota, en una entrevista con el diario Wall Street Journal publicada el lunes pasado.

"Tendría que haber una reacción desordenada de cierto tipo en las expectativas inflacionarias o en el comportamiento del dólar. Estamos hablando de eventos relativamente extremos", afirmó.

Kocherlakota, que este año tendrá poder de voto dentro del comité de política monetaria de la Fed, dijo que dio su respaldo al plan de compra de bonos después de que sus colegas sostuvieran que la medida llevaría a lapolítica monetaria en la dirección correcta aún cuando no tuviera un gran impacto.

El funcionario dijo al Wall Street Journal que no sabía si la Fed pondría fin a sus compras de bonos antes de completar los600,000 millones de dólares previstos o si terminaría comprando una suma mayor.Sin embargo, indicó que habría dado su respaldo al programa aún cuando hubiera sabido que la economía tendría un desempeño mejor del estimado.

Los temores a un repunte de la inflación, expresados en repetidas ocasiones por Plosser, seguramente presionarán al presidente de la Fed, Ben Bernanke, y sus colegas para reduzcan el programa.

La Reserva Federal dejó en pie la posibilidad de reducir la recompra si la economía se fortalece más de lo pronosticado, o ampliarla en caso de que se debilite.

Empero, las minutas del encuentro de diciembre de la Fed dijeron que el banco central "tiene gran amplitud para alterar el programa". Bernanke volvió a defender la semana pasada durante su comparecencia en el Capitolio la monetización de la deuda y no dio indicios de posibles cambios en el programa.

El próximo encuentro de la Fed tendrá lugar el 25 y 26 de enero.

El Gobierno dijo el viernes pasadoque la tasa de desempleo cayó en diciembre al 9.4% desde el 9.8% de noviembre.

"En este momento, el debate sobre cuál es el nivel de desempleo estructural es de cierto modo, no quiero decir poco interesante, pero no es relevante inmediatamente para ser tomado en cuenta en la política monetaria", dijo Kocherlakota.

Plosser dijo en Filadelfia que ha comenzado "una recuperación lenta, pero sostenida", y pronosticó que la economía estadounidense crecerá del 3% al 3.55% en los próximos dos años, frente al 2.8% en 2010, aunque el banquero reconoció que será insuficiente para reducir el 9.4% de desempleo.

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Plosser advirtió que la Fed tendrá que encarecer el precio del dinero, en la actualidad casi en cero, antes de que haya mejorado la tasa de paro y se sitúe en un "nivel aceptable". La Fed abarató su tasa clave de interés a un nivel récord en diciembre de 2008 a fin de reactivar la economía.

Con información de AP y Reuters.

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