Inversión, el reto petrolero de México

El éxito en el sector dependerá de cuánta autonomía se ofrezca a empresas extranjeras: analistas; al tener portafolios llenos, las compañías requerirán de grandes incentivos para elegir México.
morena  (Foto: Agencias)
HOUSTON (CNN) -

El éxito de México en abrir su estancado sector petrolero a la inversión privada 75 años después de nacionalizado dependerá de cuánta autonomía logre ofrecer a las empresas extranjeras, que tienen infinidad de otras opciones alrededor del mundo, según analistas consultados por la agencia Reuters. El presidente Enrique Peña Nieto, quien consiguió el jueves una victoria cuando el Congreso aprobó una histórica reforma energética, espera que empresas extranjeras le ayuden a revertir una década de declive de la producción de Pemex y extraer lo que los expertos consideran enormes recursos.

México fue de los primeros países en nacionalizar su industria petrolera, pero sus esfuerzos de liberalización llegan mucho después de que Venezuela, Brasil y Colombia atrajeran más de 100,000 millones de dólares de financiamiento extranjero para nuevos campos en años recientes.

Estados árabes e Irán también compiten por la limitada oferta de capital que las empresas pueden invertir.

Y México tiene además otros desafíos, como la violencia del narcotráfico que supone un riesgo para las empresas extranjeras y una demanda decreciente de su mayor cliente, Estados Unidos, donde la producción en depósitos de esquisto está en auge.

Artículo relacionado: La producción de crudo en EU ha crecido más del 50% en casi cinco años

"El problema de la reforma es de oportunidad. México está llegando al menos cinco años tarde con esta reforma. Las empresas transnacionales tienen sus portafolios copados, por lo que requerirían grandes incentivos para escoger México", dice Roger Tissot, un consultor de energía basado en Canadá.

Grandes petroleras, incluyendo a Chevron y Exxon Mobil Corp, expresaron un amplio apoyo a las reformas, pero las decisiones finales de inversión dependerán de cómo se implementen las nuevas reglas.

"Si las compañías moverán capital a México desde otras inversiones marginales, no creo que esté todavía claro", agrega Kenneth Medlock, del centro de estudios energéticos de la Rice University en Houston.

Y hay más variables que podrían pesar sobre los inversores. Por ejemplo reglas poco claras sobre si las petroleras pueden contabilizar las ventas proyectadas en lugar de las reservas en sus balances, si habrá normas de contenido local para compañías de servicios petroleros, si las empresas podrán ser las operadoras cuando se asocien con Pemex y cómo se definirá el modelo de licencias.

"Lo que a los privados les interesa es que no haya la obligación de asociarse con Pemex, siendo el Estado mayoría accionaria, que se pueda disponer libremente de una cuota de exportación o ganancias acorde con la producción para tener margen de maniobra y que un regulador actúe como organismo realmente independiente", indica Tissot.

Nota relacionada: Reforma energética avanza en congresos

Menos apetito de riesgo

Pero otros dicen que el hecho de que las reformas den al Gobierno un amplio margen para elegir qué tipo de estructura de inversión ofrecer, mejora las probabilidades de éxito.

El texto de la ley menciona "servicios, repartición de ganancias o producción, o licencias", y una opción de pagar a las compañías con un porcentaje de producción obtenido bajo contratos de reparto de producción.

Otro factor: el presupuesto de Pemex está bajo presión por una alta carga tributaria, lo que significa que las compañías probablemente deberán asumir el financiamiento para tareas de exploración, claves para reemplazar las reservas menguantes.

"Creo que los funcionarios mexicanos saben de la necesidad de competir a escala global para asegurar la inversión", opina Pablo Medina, analista de Wood Mackenzie para América Latina.

En los últimos meses, accionistas han presionado a las petroleras de capital abierto para elevar el pago de dividendos incluso si los precios del petróleo caen y los costos aumentan. El gasto de exploración y producción global debe subir 6% el próximo año, según un sondeo de Barclays realizado este mes.

Eso permite menor flexibilidad a las compañías. Varias han recortado su exposición a países con grandes reservas, pero con altos riesgos políticos como Egipto, Nigeria y Argentina. Y en cambio se enfocarán en campos más estables en tierra en Estados Unidos.

La firma estadounidense Apache vendió en noviembre parte de su negocio petrolero en Egipto a la china Sinopec y Royal Dutch Shell se ha retirado gradualmente de Nigeria.

Geología y geografía, a favor de México

El país está cerca de tres campos petroleros estadounidenses altamente productivos y su cercanía con esa nación significa que decenas de compañías de servicios en tierra y mar cerca o dentro de la costa del Golfo de México podrían establecerse en territorio mexicano.

Los llamados campos elefantes están en las prolíficas aguas profundas del Golfo de México de Estados Unidos y hay grandes probabilidades de hallazgos similares en aguas mexicanas, según geólogos.

Pemex ha perforado apenas 25 pozos en aguas profundas, cinco de ellos en el elogiado sector de Perdido cerca de la frontera. De ellos, cinco fueron declarados económicos, según Medina. Esa es una pequeña fracción de los pozos perforados en aguas estadounidenses.

Además, dos yacimientos de esquistos en Texas, Eagle Ford y la cuenca Permian, lindan con la frontera mexicana. Cada uno produce más de 1 millón de barriles de petróleo al día.

No obstante, la seguridad sigue siendo un problema. Más de 80,000 personas han muerto desde que el expresidente Felipe Calderón empezó a perseguir a los cárteles de narcotráfico a inicios de 2007. Y los secuestros son algo común.

Inicia el día bien informado
Recibe todas las mañanas las noticias más importantes para empezar tu día.

Ello forzaría a las compañías a pagar a sus trabajadores montos adicionales por trabajar en condiciones de riesgo o contratar personal de seguridad, lo que eleva los costos.

"¿Hay gente involucrada en Eagle Ford que querrá cruzar la frontera al sur? Quizás no, debido a grandes preocupaciones de seguridad", dice Medlock, de la Rice University.

Ahora ve
Al cierre del año, la Fed sube su tasa de interés y el pronóstico de crecimiento
No te pierdas
×