¿Qué tan bajo puede caer el precio del petróleo?
La caída en el mercado petrolero no ha terminado todavía. Ese es el mensaje de Jeffrey Gundlach, el famoso inversionista de bonos que predice que el precio del barril de crudo se hundirá otros 10 dólares más (ahora cotiza en 80 dólares por barril).
Aunque otra caída en el precio pondría contentos a los consumidores estadounidenses (en EU el galón se ubica en 2.70 dólares en promedio en las gasolineras) ese descenso podría significar un problema para los proyectos energéticos que impulsan la economía estadounidense.
“Pienso que bajará a 70 dólares y si lo hace, entonces es adiós al fracking. Le diremos adiós a la importante generación de empleo aportada por el fracking porque ese método se volverá demasiado caro si puedes comprar el petróleo a 70 dólares el barril”, señaló Gundlach la semana pasada en la Conferencia de ETF.com sobre renta fija.
Esas preocupaciones ayudan a entender por qué los precios de las acciones de compañías energéticas dedicadas a la exploración como Apache y Newfield Exploration han sido vapuleadas en las últimas semanas, toda vez que los inversionistas están observando cómo el precio del crudo se desploma en una espiral descendente.
El precio internacional del crudo cayó el miércoles de la semana pasada 2.4% hasta 80.52 dólares el barril , el precio más bajo desde junio de 2012.
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La política del petróleo
Si bien Gundlach reconoció que la desaceleración económica de China está afectando los precios del petróleo, identificó otros factores geopolíticos que sustentan sus predicciones bajistas.
“Estoy convencido que Arabia Saudita quiere que el precio del petróleo esté en 70 dólares”, dijo Gundlach, CEO y Director de Inversiones de DoubleLine con sede en Los Ángeles.
Lo anterior porque el presupuesto del país árabe puede darse el lujo de tener precios reducidos del petróleo en comparación con otras naciones productoras de crudo, incluyendo su archirrival Irán. Arabia Saudita sorprendió recientemente al elevar su producción en medio de la caída de los petroprecios.
Refiriéndose a Irán, Gundlach afirmó “A ellos no les importa si caen en un déficit de corto plazo porque prefieren afectar a aquellos que los amenazan en el Medio Oriente”.
El descenso en los precios del petróleo también significaría malas noticias para Rusia , que depende enormemente de la renta petrolera para equilibrar su presupuesto. La semana pasada, la calificadora Moody’s citó la caída de los petroprecios en su decisión para bajar la calificación crediticia de Rusia a dos niveles por encima del estatus "basura."
El nuevo ‘rey de los bonos’
Gundlach, de 54 años, ha tenido un ascenso estelar en los últimos años, especialmente ante las dificultades que ha enfrentado su rival Bill Gross, el fundador del gigante de bonos Pimco.
DoubleLine se ha beneficiado de la sorpresiva salida de Gross de Pimco el mes pasado . Los inversionistas sacaron su capital de Pimco, mientras que DoubleLine ha disfrutado un alza en los flujos de capital.
Antes de abandonar Pimco, Gross intentó convencer a Gundlach de asociarse para formar una poderosa mancuerna en el mundo de la renta fija.
Según Reuters, Gross le dijo a Gundlach “Yo soy Kobe y tú eres LeBron James”.
Aunque no se concretó la alianza, Gundlach sabe lo que es una salida forzada. Él fue despedido en 2009 por TCW Group tras un desacuerdo sobre el control de su división de renta fija.
Desde entonces, Gundlach ha apuntalado el liderazgo de DoubleLine dentro del mundo financiero. Hacia el final del segundo trimestre, la firma gestionaba cerca de 52,000 millones de dólares en activos. Y eso fue antes de que los inversionistas dejaran Pimco y se refugiaran en los brazos de Gundlach.
