A La toma de Europa

Cemex
Expansión

El imperio de Lorenzo Zambrano dio un paso crítico en 2004: compró por -$4,100 millones de dólares la británica RMC Group. Así sumó 15 adquisiciones -en 12 años y se convirtió en el mayor productor mundial de concreto -premezclado y desplazó a Holcim como el segundo mayor productor mundial de -cemento por ingresos. Los analistas acogieron la última compra con cautela. “Está -sobrepagando activos que aumentan la volatilidad en las ganancias y disminuyen -los retornos”, según Daniel McGoey, de Deutsche Ixe. Para calmar las -expectativas, Cemex se apuró a anunciar un proceso de desinversión, que -inició con un compromiso de venta de dos plantas en EU al grupo brasileño -Votorantim. Con todo, Zambrano logró que, en el tercer trimestre de 2004, el -EBITDA fuera 15% mayor al de 2003 ($656 millones de dólares). La mejor noticia -para el mercado en 2005 sería que la proporción de su deuda neta respecto de -las ganancias vuelva a ser de 2.7 veces. Si lo logra, el “zar del cemento” -habrá demostrado a los analistas que las expansiones agresivas no siempre son -riesgosas.

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