El indicador líder de Tendencias Económicas y Financieras (TEF) muestra que durante el segundo trimestre de 1999 podría profundizarse el adormecimiento productivo. Todo parece indicar que en enero (último mes con información oficial) la tendencia del Índice del Volumen Físico de la Producción Industrial (IPI) alcanzó el punto en el que se mantendrá durante los próximos meses. El letargo en la evolución de la producción tampoco hace esperar descensos: el nivel del producto seguirá al alza, sólo que las tasas de crecimiento serán más bajas que las de 1997 y 1998. Como puede verse en la gráfica, en enero de 1999 la tendencia del IPI apuntó ligeramente hacia arriba, mientras que el agregado líder retomó el camino descendente. El aparente ascenso del líder en el último trimestre de 1998 en realidad fue una falsa señal. Durante el segundo cuatrimestre de 1999 se hará más notoria la desaceleración. Por supuesto, también habrá sectores que sí experimenten descensos reales en su nivel de producción.
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