Acciones de Pandora, blanco de críticas
No nos apresuremos a juzgar a Pandora, la compañía que más polémica ha atraído esta semana.
Los títulos de la compañía de radio por Internet se han convertido en el blanco de todas las críticas a pocos días de haber debutado en la Bolsa. Los titulares que han aparecido en días recientes resumen la actitud:
"Pandora's pox (La viruela de Pandora)".
"Pandora IPO debacle (La debacle de la OPI de Pandora)".
"Is the air escaping the tech bubble? (¿Pierde aire la burbuja tecnológica?)".
"Pandora finds another leg down (Pandora encara otra caída)".
Los periodistas deben cubrir, obviamente, los altibajos de una acción y analizar las vicisitudes de la compañía. Pero llegar a conclusiones basándose en sólo tres días de cotización es apresurado y denota ligereza en el juicio. En especial si se trata de una semana en que los mercados en general se han visto afectados por los decepcionantes datos de la economía estadounidense y la crisis de deuda griega.
Es posible que la empresa se convierta en una compañía fallida, en particular si no puede alcanzar un beneficioso acuerdo de regalías con las discográficas. Pero por otro lado, puede ser que alcance tal acuerdo. Además, los ingresos por publicidad deberían seguir aumentando a la par que el crecimiento de suscriptores. Recordemos que la firma genera mucho dinero, sencillamente no ha encontrado la forma de transformarlo en utilidades. Como bien lo apunta Henry Blodget:
"Amazon perdió dinero durante toda la década de los 90, en ese periodo muchos analistas inteligentes pronosticaron que 'nunca ganaría dinero'. Hoy Amazon gana montones de dinero , y su valor de mercado es de 85,000 millones de dólares.
Ello no quiere decir que el escenario optimista sea la única opción, o que Pandora se convertirá en algo parecido a la próxima Amazon. De hecho, yo apuesto a que al final será comprada, a una valoración relativamente baja, por alguien que la vea más como un producto que de valor añadido que como una compañía independiente.
Pero es demasiado pronto para saber cómo terminará. Incluso si las apuestas a largo plazo te aburren, ¿no merece Pandora al menos un trimestre o dos de vida bursátil antes de que la enterremos? ¿No debemos esperar al menos a que terminen los periodos de bloqueo y se libere la transacción de las acciones en propiedad de miembros de la empresa, para hacer cábalas?
Hay muchos deseos de ser el primero en anunciar que la 'burbuja' llego a su clímax, lo entiendo. Los expertos buscan que su sabiduría se reconozca o, al menos, que los entrevisten en los programas de televisión una vez que la 'burbuja' explote.
Pero tomemos un poco de distancia y no reflexionemos al calor del momento. Incluso r elajémonos escuchando música en Pandora. Ya llegará el tiempo para juzgar el destino de esta compañía y de sus acciones. Hoy no es ese día.