5 peores decisiones de mercado de 2011

En un año volátil, algunos inversionistas han hecho grandes apuestas que salieron horriblemente mal.

Un año de errores garrafales

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TRADER WALL STREET.jpg  (Foto: Cortesía CNNMoney)

Éste fue sin duda el año de la volatilidad. El promedio industrial Dow Jones se movió más de 200 puntos en 16 días distintos, pero seguía arriba por apenas 6% para el año hasta finales de diciembre. Mientras tanto, los precios del Tesoro subieron mucho y las acciones financieras se han hundido.

Con tales cambios bruscos convirtiéndose en la nueva normalidad, es fácil estar en lado perdedor en medio de la irracionalidad diaria de los mercados.

Las peores decisiones de 2011 fueron aquellas en las que conocidos inversores (o en el caso de una cierta aerolínea, casi la totalidad de Wall Street) hicieron grandes apuestas que salieron horriblemente mal. Aquí están las cinco mayores meteduras de pata en las inversiones en 2011.

Warren Buffett: Bank of America

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warren buffett cnn money  La inversión de 5,000 millones de dólares de Buffett en Bank of America fue una pérdida gigante. ✓  (Foto: Cortesía CNNMoney)

Ha sido un año difícil para todos los bancos, pero Bank of America fue la institución que muchos inversores sintieron que estaba en mayor peligro de necesitar ayuda para permanecer viva. Entre ellos, Warren Buffett.

La inversión de 5,000 millones de dólares de Buffett en Bank of America es una pérdida gigante hasta la fecha. La acción ha caído 21% desde que el acuerdo fue anunciado el 25 de agosto de 2011, incluso después de un rebote inicial de 9%. En el rango promedio de 5 dólares, la acción se encuentra muy lejos del precio de 7.14 dólares en el que Buffett tiene la opción de comprar hasta 700 millones de acciones. Incluso con una rentabilidad por dividendo del 6% que daría a la firma Berkshire Hathaway de Buffett 300 millones de dólares al año, la inversión sigue en números rojos.

Por supuesto, Buffett no invierte a corto plazo. El tiempo podría estar de su lado, al igual que lo estuvo cuando invirtió en Goldman Sachs durante el auge de la crisis de 2008. A partir de ese salvavidas de 5,000 millones de dólares, Buffett ha generado un beneficio de 649 millones de dólares, un retorno del 13%, después de que Goldman volvió a comprar la inversión de Buffett en marzo de 2011.

John Paulson: Casi todo

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John Paulson  El fondo de coberturas que dirige John Paulson perdió 46% hasta noviembre pasado. ✓  (Foto: Cortesía CNNMoney)

Algunos podrían llamarlo karma o su merecido. El gerente de fondos de cobertura John Paulson fue la fuerza detrás de lo que se ha llamado el 'negocio más grande de la historia', apostando por la inminente crisis de las hipotecas subprime en 2007. En 2011, el jefe de Paulson & Co. oficialmente perdió su toque de Midas. Irónicamente, las inversiones de Paulson en oro están sufriendo también.

Aun en un año con una volatilidad récord, los inversionistas de Paulson han sufrido más que nadie. Su fondo principal había perdido 46% para noviembre de 2011. Las fuertes pérdidas impulsaron a Paulson a ofrecer una disculpa a sus inversores en su carta del tercer trimestre. En ella, dijo: "El rendimiento en los últimos 12 meses fue el peor en 17 años de historia de la compañía. Estamos decepcionados y nos disculpamos por los resultados".

La mayor parte de las participaciones de Paulson son muy similares a una lista de las peores inversiones de 2011. Paulson apostó fuerte en el sector financiero, comprando acciones de Bank of America (que han caído 60% en los últimos 12 meses) y Citigroup (con una caída de 43% en los últimos 12 meses).

El fondo de Paulson también tomó una gran participación en la empresa maderera china Sino-Forest. Las acciones de esa compañía cayeron después de que el grupo de investigación Muddy Waters publicara un informe alegando un fraude en la empresa. Paulson & Co. había perdido un estimado de 720 millones de dólares en la acción para el momento en que dejó su participación a mediados de junio.

Bill Gross: Bonos del Tesoro

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bill gross  Bill Gross, presidente de PIMCO apostó a los bonos del Tesoro de EU y perdió. ✓  (Foto: CNNMoney)

Bill Gross, el presidente de Pacific Investment Management Co. (PIMCO), y uno de los inversores de bonos más influyentes del mundo, emitió su propia mea culpa este año.

Gross utilizó parte de los 1.2 billones de dólares en participaciones en bonos de empresa para apostar contra los bonos del Tesoro. A principios de año, Gross dijo a los inversionistas que los problemas financieros de Estados Unidos causarían que los inversionistas huyeran de la deuda estadounidense.

En cambio, los inversionistas buscaron los bonos del Tesoro como una forma de protegerse contra la turbulencia en los mercados globales, elevando los precios de los bonos a 10 años y bajando sus rendimientos a niveles históricos. En una entrevista con el Wall Street Journal en agosto, Gross dijo que "perdió el sueño" por esa decisión, y añadió que fue un "error".

Ahora, los inversores están sacando su dinero de PIMCO, que al parecer se encamina a registrar una salida de efectivo de 17,000 millones de dólares en 2011.

Tras ser durante mucho tiempo uno de los fondos más rentables de la industria, el Total Return Fund de PIMCO se ha retrasado ante sus pares este año, incluyendo a la contraparte de su ligeramente mayor rival BlackRock. Larry Fink, presidente ejecutivo de BlackRock, dejó en claro que su firma era un comprador neto de bonos del Tesoro, que arrojaban rendimientos.

Jon Corzine: Deuda soberana europea

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Jon Corzine.jpg  Jon Corzine apostó por deuda soberna europea, lo que podría ser la peor apuesta de todos los tiempos.  (Foto: Cortesía CNNMoney)

La apuesta de 6,200 millones de dólares del ex presidente ejecutivo de MF Global, Jon Corzine, por la deuda soberana europea podría pasar fácilmente a la historia como la peor apuesta de todos los tiempos. No sólo precipitó la rápida quiebra de MF Global a medida que los inversionistas que temían la exposición de la empresa hacia Europa rápidamente sacaban su dinero. Además, MF también perdió 1,200 millones de dólares del dinero de sus clientes como resultado.

Para colmo de males, Corzine dijo que tenía pocos recuerdos de lo sucedido en los últimos días de la firma o de cómo la compañía perdió los fondos de sus clientes cuando testificó ante el Congreso y el Senado a mediados de diciembre.

Sin embargo, Corzine y la pérdida de MF Global podrían ser la ganancia de George Soros. Soros presuntamente compró 2,000 millones de dólares en bonos de MF Global a un precio bajo después de que la firma se declaró en quiebra. A mediados de diciembre, según los informes, Soros había ganado alrededor de 130 millones de dólares en la misma apuesta.

Wall Street: American Airlines

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american airlines avion  Algunos analistas no entendieron que American Airles podría declararse en bancarrota.  (Foto: Cortesía CNNMoney)

El mercado de valores tuvo algunas señales de que American Airlines podría declararse en protección por bancarrota. El precio de sus acciones cayó por debajo de aproximadamente 9 dólares a principios de 2011, a menos de 2 dólares para cuando se acogió a la protección del Capítulo 11 el 29 de noviembre de 2011.

Los analistas de renta variable de Wall Street no entendieron el mensaje. A pesar de los rumores a principios de octubre de que la empresa podría acogerse al Capítulo 11 pronto, todas las empresas de la casa matriz AMR con clasificación todavía tenían sus acciones en 'comprar' o 'mantener'.

Sólo unos días antes que la compañía se acogiera al capítulo 11, Morgan Stanley emitió un informe que citaba el valor de la acción a 6 dólares por acción. Barclays y Deutsche Bank también tenían calificaciones de 'compra' antes de su quiebra. El día en que se declaró en quiebra, las acciones de AMR cayeron 84% para cerrar en 26 centavos de dólar.