Moody’s le ‘guiña el ojo’ a México
Hay buenos fundamentos que sustentan que el inicio del Gobierno de Enrique Peña Nieto puede mantener su paso favorable, aspecto que es clave para poder revaluar la calificación soberana de México, dijo este jueves Mauro Leos, director de deuda soberana de la agencia.
"Claramente la agenda que se ha presentado, y los pasos que se están tomando, van encaminados a atender aquellos temas que habíamos dicho que operaban como límites a la calificación y hasta ahorita, lo más importante, es que existen señales de que hay capacidad y habilidad política para empujar esas reformas ", destacó.
Moody's dijo en septiembre pasado que si se tomaban en cuenta las condiciones actuales de la economía nacional, existía la posibilidad de que aumentara la calificación de México del nivel actual Baa1 -con perspectiva estable- a un techo de A3.
Durante el transcurso de este año, el equipo de Análisis de Moody's hará una evaluación a México y si bien desde hace unos años la calificación de la deuda soberana se ha mantenido sin cambio, "es claro que hay nuevos elementos que podrían cuajar en algo más concreto y más impactante y eso es un punto a considerar", expuso Leos.
Hay aspectos más tangibles que sólo meras intenciones, destacó Mauro Leos en el marco de su participación en el seminario Bloomberg Mexico Economic Summit.
"Se han dado propuestas, acciones y existe el sentir de que se pueden lograr los consensos mínimos necesarios para que se avancen en esas propuestas que están encaminadas para atender temas que hasta hoy han estado limitando la calificación".
Reconoció que los mercados financieros siempre tienden a adelantarse, en uno u otro sentido, y que ahora en el caso de México están cargados al lado positivo, pero que la visión de Moody's es distinta.
"Por buen rato hemos tenido una calificación que es mayor a la de otros países y reconociendo las mejoras que ha habido, los replanteamientos que se vayan a hacer en el caso de Mexico, parten de la calificación que ya tenemos", subrayó.
Aunque destacó que el diferencial de la deuda mexicana en los mercados internacionales se ha reducido, "honestamente dado el exceso de liquidez, la elevada preocupación por Europa y la afectación que tenga en países que comercian con este continente, casi todos las economías de América Latina han podido hacer colocaciones a tasas bajas y México lo ha podido aprovechar".
A final de cuenta, el spread es otra forma de medida de sentir del mercado, que está muy optimista con relación a México.
"Nosotros lo que tratamos es eliminar los aspectos de ruido, ser conscientes de las decepciones que pudiera haber y, con base en eso, hacer una evaluación lo más honesta posible en donde pudiera ubicarse el país y no en términos de este trimestre o a finales de año, sino en el transcurso del sexenio".
El analista de Moody´s también hizo referencia a la elevada participación de inversionistas extranjeros en el mercado de deuda denominada en pesos y advirtió que "hay que estará preparados para una decepción".
Expuso que "si uno es realista va a haber traspiés, va a haber atorones a lo largo del camino, tendrán que reenfocarse algunas estrategias. Ahorita la gente piensa que todo estará tranquilo y las cosas irán cayendo una tras otras", si no es así recomendó que los mercados deben estar conscientes para que no se vayan a decepcionar prematuramente.
Existe el riesgo que no pasen las reformas, pero también los mercados financieros tienden a ser procíclicos y pueden sobreestimar cuándo van a tener lugar las cosas y después reaccionar si las reformas no se dan.
"Creo que Mexico no está en esa etapa todavía. Apenas está arrancando esta administración y es uno de los riesgos que está latente y una de las cosas que tenemos que monitorear. En ese sentido tan importante son las acciones y los pasos del Gobierno como el sentir del mercado y el sentir del mercado es mucho más positivo de lo que era el año pasado, después de la elección y antes de la toma de posesión".
