Volatilidad, con fuerza para llevar al dólar a 16.75 pesos
La moneda mexicana tiene un panorama complicado que puede llevarla a nuevos mínimos históricos frente al dólar, debido a las expectativas de una salida de Grecia de la zona euro , las turbulencias del mercado bursátil de China y la inminente alza de tasas de interés de Estados Unidos.
Analistas no descartan ver en los siguientes días niveles de hasta 16.50 pesos por divisa estadounidense en el mercado interbancario, lo que se traduciría en 16.75 pesos por billete verde en las ventanillas bancarias.
Advitieron la necesidad de que el Banco de México (Banxico) tome una posición proactiva y no reactiva ante el aumento de la tasa de interés de la Reserva Federal (Fed), pues lo contrario los activos mexicanos perderán más atractivo.
“En lugar de utilizar el mecanismo de absorción de choques que está dado por el tipo de cambio y la tasa de interés, (Banxico) únicamente está jugando con el tipo de cambio y todo el efecto de la volatilidad la recibe el tipo de cambio y no la tasa de interés, cuando bien podría utilizar el mecanismo dual y repartir el efecto”, comentó en entrevista el director de Moody’s Analytics, Alfredo Coutiño.
Agregó que una salida de Grecia de la zona euro sumado a la volatilidad de China pueden provocar una mayor aversión al riesgo en los mercados.
En lo que va del año, los inversionistas extranjeros han retirado 91,040 millones de pesos (mdp) en posiciones de bonos mexicanos.
“El tipo de cambio va a seguir presionado, puede ser temporal y dependerá de la Fed (…) u n escenario trágico sería volatilidad (por Grecia y China) y que la Fed suba su tasa, ahí el tipo de cambio puede alcanzar los 16.50 pesos, más allá es difícil”, dijo por su parte el economista en jefe de Barclays México, Marco Oviedo.
El directivo de Barclays prevé que el tipo de cambio al mayoreo cierre 2015 en 16.50 pesos por dólar, lo que implicaría una depreciación anual de 10.62%.
En lo que va de 2015, el peso ha perdido 6.66% ante el dólar y se cotiza en los peores niveles de su historia. A principios de marzo llegó a 15.6250 unidades por divisa estadounidense, por lo que analistas dijeron que ya se había descontado gran parte del efecto del alza de tasas de la Fed.
Tasa de interés: ¿subir o no subir?
Un menor diferencial entre las tasas de EU y las de México le resta atractivo a los instrumentos mexicanos.
E n su última minuta, Banxico indicó que la mayoría de sus miembros consideró que en ausencia de un desanclaje de las expectativas de inflación adelantarse a la Fed tendría más costos que beneficios para la economía.
“Banxico ha sido enfático, lo que le preocupa es que no se contamine el proceso de formación de precios (inflación) y sobre todo las expectativas más allá de defender un nivel del tipo de cambio. Han determinado que el principal riesgo hacia finales de año es la normalización monetaria de Estados Unidos han y enfatizado que ellos subirían la tasa prácticamente después de la Fed”, comentó el economista senior de BBVA Bancomer, Iván Martínez.
