Un dilema hostil

Las compras hostiles entre empresas siempre son un tema muy áspero para un CEO porque, además de ser difíciles de enfrentar, ponen a la gerencia en un dilema moral, ya que tienen que decidir qué es lo mejor para los accionistas de una empresa, explica Raúl Feliz, profesor de Economía del Centro de Investigación y Docencia Económicas (CIDE).

Una compra hostil es cuando una empresa pública, es decir,  que está  listada en la Bolsa, recibe una oferta de compra y al no encontrar acuerdo con la gerencia ésta se hace directamente con los inversionistas.

En México es común que la gerencia represente a los mismos inversionistas, pero en otros países no es así, e, incluso por ley, en países como Inglaterra, Alemania o Estados Unidos, la gerencia debe operar por separado de los inversionistas ya que el CEO, se entiende, es empleado de los accionistas y de la empresa.

Por lo general, la compra hostil siempre será  mala para la gerencia, pero no necesariamente para los inversionistas. ¿Qué hacer? Feliz recomienda:

• Analizar los beneficios o perjuicios de la compra hostil. Conocer las intenciones del comprador y preguntarse: ¿Quiere cambiar la forma de administrar la empresa? Al adquirirla, ¿piensa venderla en pedazos?
• Diseñar una estrategia desde la constitución de la empresa para evitar una compra hostil. Establecer cláusulas que den ciertos dividendos a los accionistas y bonos al personal directivo. Este tipo de cláusulas puede activar mecanismos que hagan a la empresa menos atractiva para el comprador.
• Separar las acciones. Se pueden clasificar en diferentes niveles y reservar una para tener el control de la empresa. No importa si son minoritarios de capital, ya que pueden mantener el control aun con una compra hostil.