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La deuda en libras de Pemex, bien: S&P

La calificadora dijo que la emisión de bonos en libras de la paraestatal es positiva y adecuada; el grado muestra la importancia energética que tiene en el país, así como el tamaño de sus reservas.
El bono promedio de Wall Street bajó 36.7% a 112,000 dólares en 2008. (Foto: Archivo)
Bonos (Foto: Archivo)

Standard & Poor"s (S&P) calificó con BBB+, una perspectiva positiva y adecuada capacidad de pago en intereses y principal, la emisión de bonos de Petróleos Mexicanos (Pemex) por 350 millones de libras esterlinas con un cupón de 8.25% y vencimiento en 2022.

Al asignar su calificación de deuda senior no garantizada de largo plazo en escala global en moneda extranjera, señaló que estas notas se benefician de la garantía irrevocable e incondicional de las subsidiarias de Pemex: Pemex Exploración y Producción, Pemex-Refinación, y Pemex-Gas y Petroquímica Básica.

"Las calificaciones de Pemex reflejan el significativo respaldo de México, la amplia base de reservas de gas y petróleo del país, el estatus de monopolio que detenta la empresa en los mercados de petróleo y gas nacionales, y su papel central en el sector energético mexicano", añadió.

Sin embargo, precisó, la calificación global en moneda local de Pemex está dos posiciones abajo de la calificación soberana de México (moneda extranjera BBB+/Negativa/A-2; moneda local A+/Negativa/A-1).

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Comentó que esto refleja el perfil financiero altamente apalancado de Pemex y la comparación desfavorable de su tasa de sustitución de reservas frente a la de otros emisores con grado de inversión, así como la disminución de su volumen de producción.

Señaló que los indicadores financieros de la compañía, después de impuestos, son muy débiles para su categoría de calificación, por un elevado monto de obligaciones por pensiones sin reservas y la sustancial porción de sus ingresos que es transferida al gobierno.

Esto ha provocado que Pemex financie con deuda la mayor parte de su programa de inversión en los últimos años, añ;adió S&P.

Las calificaciones de Pemex y de México están vinculadas debido a la propiedad del gobierno sobre la petrolera y la importancia de Pemex para la economía mexicana.

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También influye la fuerte dependencia del gobierno de los ingresos petroleros y la considerable vigilancia gubernamental sobre la empresa, en especial respecto a todos los aspectos fiscales de su administración, anotó.

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