El voto a favor de Morena y AMLO pone nerviosos a los inversionistas
Inversionistas con posiciones en México podrían perder los estribos si el partido de izquierda toma el control del Congreso en las próximas elecciones presidenciales o si el mandatario estadounidense Donald Trump pone fin a la renegociación del TLCAN.
El peso mexicano ha registrado un mejor desempeño que otras monedas de mercados emergentes, como Argentina, Turquía y Brasil, en medio de una ola global de ventas de activos que comenzó en abril ante el inicio de un ciclo de alzas de tasas en Estados Unidos que redujo el atractivo de los títulos de mayor riesgo.
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Aun así, el peso mexicano ha caído 12% frente al dólar desde mediados de abril, golpeado por la amenaza de un repunte del dólar, el temor de que Estados Unidos, México y Canadá no logren modernizar el tratado comercial y las preocupaciones sobre los comicios del 1 de julio.
Analistas consultados por Reuters a principios de junio proyectaron un repunte de la moneda hacia finales del año, pero esas esperanzas podrían caer si el izquierdista Andrés Manuel López Obrador llega al poder, obtiene una mayoría en el Congreso y da señales de que impulsará cambios económicos radicales.
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El peso podría perder terreno si el partido de López Obrador, Movimiento de Regeneración Nacional (Morena), gana una mayoría en el Congreso, abriendo la puerta a incrementos del gasto o cambios de política aún más profundos, advirtieron inversionistas entrevistados por Reuters.
"Si arrasa con el Congreso, podría ponerse feo", dijo Richard Hall, analista de deuda y moneda de mercados emergentes en el administrador de activos T. Rowe Price.
Un estudio realizado por la encuestadora Mitofsky a fines de mayo proyectó que Morena y sus aliados podrían tener mayoría en ambas cámaras, mientras que una encuesta publicada en junio mostró que podrían faltarles apenas algunos escaños.
Una mayoría tanto en la Cámara Baja como en el Senado podría significar que López Obrador, favorito en las encuestas, no tendría que negociar con los otros partidos para aprobar el presupuesto.
El exalcalde de Ciudad de México, conocido como AMLO, ha aliviado los temores de algunos inversionistas al comprometerse a mantener el gasto del Gobierno en los niveles actuales, respetar la libre flotación del peso e impulsar un acuerdo sobre el Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN).
Sin embargo, sus declaraciones de que podría detener la apertura del sector energético a la inversión privada o aumentar los subsidios del Gobierno a la gasolina y a los alimentos todavía generan muchas preocupaciones.
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"Esperamos no escuchar muchos comentarios desfavorables para los mercados después de las elecciones", dijo Andrew Stanners, administrador de fondos de deuda de mercados emergentes de la firma Aberdeen Asset Management en Londres. "Si él es razonable, gente razonable regresará, y todo debería estar bien", agregó.
Pero hasta que los inversionistas vean qué tipo de mensajes enviará López Obrador después de una victoria, "el mercado estará en vilo", sostuvo.
Incluso si López Obrador calma las preocupaciones sobre un cambio económico dramático, persistiría la incertidumbre sobre el futuro del TLCAN, que Trump ha amenazado reiteradamente con cancelar si no se reelabora en favor de los trabajadores estadounidenses.
Conrad Saldanha, administrador de cartera de Neuberger Berman Emerging Markets Equity Fund, opinó que el riesgo de un colapso del TLCAN es "una mayor preocupación para México" en comparación con las elecciones.
"México tiene buenos fundamentos subyacentes en términos de tendencias demográficas y de consumo, sin embargo, existe este lastre del TLCAN", argumentó.
Stanners, de Aberdeen, dijo que el peso se hundiría más allá de 22 por dólar, frente a los actuales niveles de alrededor de 20.5 unidades, si Trump decide salirte del acuerdo comercial.
Pero ve la posibilidad de que la moneda vuelva a 17 pesos frente al dólar si el gobierno de López Obrador resulta ser moderado y hay una renegociación exitosa del TLCAN.
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Paul Greer, administrador de cartera de deuda y divisas de mercados emergentes en Fidelity International, expresó esperanza de que se logré un acuerdo renovado del TLCAN durante el próximo año.
"Una vez que obtengamos más información sobre la nueva realidad de AMLO, la gente estará más relajada", comentó.
