¿Qué define las tasas de interés hipotecarias en México?
De acuerdo con Alejandro Saldaña, economista en jefe de Banco Bx+, las tasas de interés de los créditos hipotecarios en México no responden a la tasa de corto plazo determinada por el Banxico, sino a las de largo plazo, determinadas por la oferta y demanda de los bonos del gobierno, pues son tasas de mediano y largo plazos.
De acuerdo con Banxico, la tasa hipotecaria promedio en el primer trimestre de 2024 fue de 11.5%. Los especialistas consideran que la tasa baje hacia el 2025, pero no más allá de los niveles prepandemia, considerando que, al cuarto trimestre de 2019, esa tasa promedio fue de 10.2%
El especialista señaló que las tasas a las que se dan dichos préstamos también responden a cuestiones de competencia financiera, riesgos intrínsecos del mercado hipotecario mexicano y otros factores.
“El Banco de México influye en las tasas de interés de corto plazo. Las tasas de interés de mediano y largo plazos sí repercuten en las expectativas de decisión de política monetaria, pero también están más afectadas por el premio a la inflación y otros factores (...). No responderán en la misma magnitud en que el Banco de México ajuste las tasas de interés de corto plazo”, explica.
Además, existe un diferencial entre las tasas que otorga el crédito al consumo y las que actualmente se mueven en las curvas de mediano y largo plazos.
“Dado que aún hay un diferencial considerable entre las tasas de los créditos que se otorgan y la tasa de interés gubernamental, las tasas de interés al consumo no han subido con la misma fuerza”, dijo Nadia Montes de Oca, senior Portfolio Manager de Franklin Templeton.
Pocas oportunidades de reestructura de créditos
Los analistas consutados advierten que las tasas hipotecarias pueden ser más altas en México y menos dinámicas que en otros países.
“Históricamente las tasas de interés de los créditos al consumo -personales, hipotecarios, automóviles- son mayores que en otros países como Estados Unidos”, señaló Montes de Oca.
“Es probable que veamos que sigan (las tasas) esta tendencia. Hay que considerar que las oportunidades de refinanciamiento serán limitadas y a lo más llegarán a niveles prepandemia”, advirtió.
Riesgos sobre la tasa de interés de largo plazo
Alejandro Saldaña prevé dos riesgos hacia delante para las tasas de interés, derivados de la inflación y el déficit fiscal en México:
“El riesgo que vemos hacia delante para las tasas de interés es que la inflación afecte la meta de Banxico y que por lo tanto el mercado empiece a exigir una mayor prima de inflación en el mediano y largo plazos.
"El otro es que, en un entorno de mayor déficit (fiscal), la emisión de bonos del gobierno federal sea mayor y por lo tanto que esto genere una mayor oferta y una mayor presión sobre las tasas de mediano y largo plazos”, dijo.
