Tres escenarios para 1995

La crisis financiera que comenzara en los últimos días de 1994 cambió radicalmente la perspectiva económica del país.

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A partir del marco macroeconómico presentado por la administración zedillista, se pueden manejar algunos escenarios posibles para la evolución de la economía en 1995. Cada uno de ellos se conforma en función del comportamiento de algunas variables clave. Aquí se muestran tres escenarios:

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1. Optimista (oficial).
2. Realista.
3. Pesimista.

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Optimismo oficial. En primera instancia, el escenario del gobierno federal supone la superación inmediata de las presiones cambiarias generadas por los vencimientos de Tesobonos, lo que se lograría con cuantiosos apoyos financieros internacionales. Otro supuesto de este escenario es que al término del primer trimestre de 1995 se conseguirá eliminar la presión inflacionaria. Asimismo, se espera erradicar la volatilidad del mercado cambiario en el mismo lapso. Este escenario es de muy baja probabilidad.

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Con recursos externos: estancamiento e inflación. Esta proyección .supone una ligera mejoría en la actividad productiva en los últimos meses del año, derivada de la estabilización de los mercados financieros; es decir, también espera la llegada de recursos externos. Este escenario supone resultados menos optimistas tanto en las metas de inflación, como en el mercado cambiario. Consideramos que este escenario es el más apegado a la realidad.

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Sin recursos externos: recesión e inflación. En caso de que se complicara la obtención de recursos externos y se mantuviera la inestabilidad de los mercados financieros nacionales, la economía mexicana tendrá que contraerse. Sin embargo, la contracción económica no se traducirá en tasas de inflación bajas. Las dificultades que enfrentaba, a fines de enero, la aprobación del paquete de apoyo financiero a México en el Congreso estadounidense, hacían factible el cumplimiento de este escenario.

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OFERTA Y DEMANDA GLOBAL (Variación real anual)
	1993	1994e	1995e(1)	1995e(2)	1995e(3)
Oferta	0.3	4.6	-0.4-1.8	-4.0
PIB	0.6	3.1	1.5	0.1	-1.9
Importaciones	-1.3	13.2	-10.3	-11.5	-15.0
Demanda	0.3	4.6	-0.4	-1.8	-4.0
Consumo	0.4	2.2	-4.1	-5.0	-6.0
Público	2.0	4.0	-3.2	-6.0	-9.0
Privado	0.2	1.9	-4.2	-4.8	-5.5
Inversión	-1.3	9.9	-0.5	-3.9	-11.8
Pública	-3.8	9.5	-10.7	-11.5	-15.0
Privada	-0.6	10.0	2.0	-2.0	-11.0
Exportaciones	3.7	7.4	15.9	16.0	17.5
Otros indicadores (promedio)
Tipo de cambio	3.15	3.33	4.50	4.90	5.40
Inflación	9.75	6.97		19.02	34.00
Tasa de Cetes 28 días	15.00	14.00	24.00	30.00	40.00
e/ Cifras estimadas. (1) Proyección oficial. (2) Proyección esperada si mejoran las condiciones actuales. (3) Proyección esperada si prevalecen las condiciones actuales Fuente: elaboración propia con dates del INEGI,

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PRODUCTO INTERNO BRUTO (Variación real anual)
	1993	1994e	1995e(1)	1995e(2)	1995e(3)
Total	0.6	3.1	1.5	0.1	-1.9
Agropecuario, silvicultura - y pesca	1.4	-0.6	4.2	2.4	1.0
Industrial	0.2	4.1	1.7	-0.4	-2.6
Minería	0.9	1.5	2.6	2.5	1.6
Industria manufacturera	-0.8	3.4	0.8	-0.9	-2.9
Construcción	2.8	7.5	3.8	-1.5	-6.0
Electricidad, gas y agua	4.2	8.1	6.4	5.0	4.0
Servicios	1.0	3.1	1.1	0.2	-1.6
Comercio, restaurantes y hoteles	-13	2.7	-0.4	-1.6	-3.1
Transporle, almacenamiento - y comunicaciones	3.3	7.6	4.5	31	0.5
Financieros, seguros e inmuebles	4.7	4.5	4.6	3.5	2.4
Servicios comunales, - sociales y personales	1.2	1.1	-0.3	-0.5	-3.0
e/ Cifras estimadas. (1) Proyección oficial. (2) Proyecccíon esperada si mejoran las condiciones actuales. (3) Proyección esperada si prevalecen las condiciones actuales. Fuente: elaboración propia con datos del INEGI.