Vidas paralelas

En las últimas semanas de septiembre y la -primera mitad de octubre, los mercados financieros de México mostraron un gran -nerviosismo. El índice de la bolsa cayó desde un nivel cercano a los 2,500 -puntos, hasta casi 2,300; el dólar pasó de cotizarse a N$6.30 hasta casi N$6.80 -nuevos pesos; a su vez, las tasas de interés subieron, de modo que la Tasa de -Interés Interbancaria Promedio a 28 días aumentó de casi 33 a 42%. - -

- El problema era que eso ocurría al mismo -tiempo que importantes variables económicas mostraban gran firmeza. Por -ejemplo, la inflación de agosto fue de sólo 1.6% y a pesar del tradicional -repunte estacional, la de septiembre apenas Sumó 2.1%. Por su parte, la balanza -comercial mantenía un fuerte superávit y todo sugería que las finanzas públicas -conservaban el superávit y todo sugería que las finanzas públicas conservaban -el superávit logrado en el primer semestre. - -

- Así, comenzó la búsqueda de explicaciones. -Una de las razones que se esgrimieron para justificar la incertidumbre tenía -que ver con la variable política. Ciertamente, ese factor tan utilizado por el -Banco de México para explicar la crisis sigue sin resolverse. Sin embargo, pese -a la publicación de nuevos elementos y a la intervención pública de -funcionarios de esta administración y la anterior, no se advertía la -existencia de un cambio que deteriorara más esa variable. - -

- Fue en ese contexto que se dieron a conocer -versiones según las cuales, una vez revisadas las cifras y proyecciones de la -economía mexicana, el Fondo Monetario Internacional (FMI) habría decidido -establecer un mayor control sobre las finanzas públicas de México e intervenir -directamente en el diseño de medidas que, desde su punto de vista, garantizaran -el cumplimiento de los compromisos con el exterior. - -

- La versión señalaba que los funcionarios del -Fondo estarían exigiendo la aplicación de nuevos aumentos a la gasolina, gas y -electricidad, como una forma de compensar la caída de 18% registrada en los -ingresos tributarios. Para compensar el efecto inflacionario que provocaría esa -medida, se acordaría un incremento salarial y se reconocería un nuevo tipo de -cambio. - -

- Hasta el inicio de la segunda quincena no había -mayor información al respecto, y en cambio las declaraciones del secretario de -Hacienda en una reunión de The Business Council of U.S. sugerían la -inexistencia de esas presiones. En esa ocasión, Guillermo Ortiz apuntó que, de -acuerdo con el comportamiento de la demanda agregada, el crecimiento de México -podría ini­ciarse en tres meses. - -

- ¿Y si se impone el Fondo?  -Es indudable que la aplicación de la rama de ajuste ha proporcionado -importantes resultados, pero también es cierto que continúan sin resolverse -graves deficiencias. Una de ellas es la relativa a la obtención de recursos que -destinados a la planta productiva aumenten la capacidad instalada y contribuyan -a cubrir los compromisos contraídos en divisas. - -

- Sin embargo, una vez que se impuso la devaluación -de diciembre y las medidas de ajuste para llevar a la economía a una situación -más acorde con sus dimensio­nes, la mejor forma de resolver ese pro­blema es -induciendo un crecimiento sano. - -

- Si como se teme, se aplican nuevos aumentos en -la gasolina, electricidad y otros servicios públicos, no sólo se observará -una tasa de inflación mayor, sino que continuará la depresión del mercado -interno y se restará competitividad a los productos de exportación mexicanos. -Se corre el riesgo de prolongar la contrac­ción de la actividad económica. - -

- Por otra parte, es probable que los -funcionarios del Fondo dispongan de información que no se ha dado a conocer -abiertamente. Por ejemplo, hay quienes estiman que el saldo favorable de la -balanza comercial alcanzará para cubrir los intereses de la deuda externa, pero -será insuficiente para pagar las amortizaciones. - -

- A eso se añade que las inversiones por $10,000 -millones de dólares que supuestamente contribuirán a cubrir el faltante, las -que se esperan en petroquímica, energía, ferrocarriles y comunicaciones, están -dirigidas básicamente a actividades relacionadas con el mercado interno, el -cual no tendrá una recuperación en el corto plazo. Cabe señalar que la cifra -por $12,000 millones que recientemente se anunció en Estados Unidos, no -corresponde a inversiones diferentes, sino que son las mismas, sujetas a las -mismas condicionantes del mercado. - -

- Así, con la supuesta corrección que pretende -el FMI, las cosas se podrían complicar aún más. - -

- Medicinas semejantes para diagnósticos -diferentes. La versión de una mayor vigilancia por parte del FMI, que hasta -el momento de escribir esta nota no había sido confirmada o desmentida, no es -del todo ajena a la forma de actuar de ese organismo. - -

- Por ejemplo, en Argentina, país en el que se -mantiene un tipo de cambio de uno a uno y una inflación muy baja a costa de un -drástico castigo al poder adquisitivo, el FMI insiste en la necesidad de -restringir todavía más el gasto público y aumentar la recaudación, para -cumplir con las metas fiscales que, por cierto, han implicado retrasos de más -de dos meses en el pago de sueldos a empleados. Por supuesto, las presiones del -Fondo, además de insistir en la reducción del sector público argentino, se -enderezan básicamente a la privatización de empresas que como la hidroeléctrica -que construyeron en asociación con Uruguay, podrían ser fundamentales en caso -de que en el gobierno argentino hubiera interés en generar soluciones para su -gente. - -

- Por otra parte, no se entiende cómo, fuera de -esas inversiones en operaciones de privatización, no han llegado a Argentina -los miles de millones de dólares que ahí encontrarían, en un tipo de cambio -fijo y una inflación baja, la estabilidad que tanto se ha dicho que buscan los -capitales. No llegan porque allá no hay actividad económica y el problema es -que entre más estabilidad se logra en los indicadores macroeconómicos, menos -actividad se realiza en la economía real. - -

- Es un hecho que después de las medidas -adoptadas al inicio de este año México se encuentra en una situación muy -diferente a la de Argentina. El ajuste ha sentado las bases para lograr un nuevo -esquema de equilibrios económicos, en el que se reconozcan las deficiencias -estructurales de la economía que, por cierto, harían fallar cualquier esfuerzo -de reducir la inflación si antes no se adoptan medidas para realmente aumentar -la productividad. - -

-Sin -embargo, no sería imposible que el FMI exigiera la adopción de nuevas medidas. -Si eso se concreta, para cuando esta revista esté en circulación habrá nuevos -precios en energéticos y se fortalecerá la expectativa de una contracción más -prolongada de lo que se estimaba hasta ahora. Nuevamente, la gran interrogante -es si la sociedad mexicana, que aceptó y busca superar con nuevas fórmulas la -recesión, podrá soportar un apretón más al cinturón. Sobre todo ahora que -huracanes, temblores y otros fenómenos de la naturaleza afectan severamente a -la ya deteriorada infraestructura del país.