Todo parece indicar que 2003 será un buen año para la inversión financiera. No hay que esperar nada espectacular, es cierto, pero existen diversas alternativas con expectativas de rendimiento interesantes.
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Las proyecciones muestran distintos instrumentos con posibilidades de obtener ganancias atractivas: Sociedades de Inversión, Afore, onza troy de plata, centenario oro, acciones de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), Cetes a un año, etcétera.
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Ya no se trata de un reducto reservado a unos pocos adinerados. Hoy día en México un pequeño inversionista puede acceder a numerosas alternativas. Los fondos de inversión aceptan colocaciones desde $5,000 pesos, y algunos incluso menos que esa cantidad. La BMV también es ahora accesible: por ejemplo, mediante el sistema Acci-Trade de Banamex, se puede comprar con menos de $2,000 pesos un paquete accionario de una sola empresa.
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¿Por fin será?
El mercado de valores es justamente una de las promesas, aunque no deja de ser una opción para inversionistas arriesgados.
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La BMV ha experimentado valuaciones muy bajas durante la última década por lo que su potencial, que ha permanecido latente, puede realizarse en un clima estable. De enero a noviembre de 2002, su índice de precios y cotizaciones registró un retroceso de 3.8% y, para que despegue, requiere cierta estabilidad.
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“El año pasado inició con la zozobra de más ataques terroristas, luego vinieron las dudas sobre la economía de Estados Unidos y los escándalos corporativos, como el de Enron. Si ahora desaparece un poco la incertidumbre, o por lo menos se controla, será un buen año para la Bolsa”, considera Francisco Gutiérrez Guzmán, director de Análisis Económico en Scotia Inverlat.
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Carlos Ponce, quien tiene el mismo puesto en Grupo Financiero Ixe, calcula que la rentabilidad en dólares que tendría el mercado de capitales mexicano podría ser de entre 13 y 22% en el próximo año.
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Pero, ¿qué empresas o sectores conviene escoger para comprar títulos?
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Navarrete cree que las organizaciones que tendrán mejor comportamiento bursátil serán las constructoras, cementeras, compañías de consumo, firmas tecnológicas y bancos, en ese orden.
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Gutiérrez observa que corporaciones como Geo y Ara se beneficiarán del fuerte gasto público planeado en viviendas de interés social, lo mismo que las fabricantes de cemento, como Cemex y Apasco.
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Por otra parte, los consorcios de consumo dedicados a alimentos y bebidas –como FEMSA y Bimbo– se consideran muy estables; sus acciones son defensivas en las bajas y reactivas en las alzas. El mismo comportamiento muestran las compañías dedicadas al retail, como Wal-Mart y Soriana.
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Además, añade el directivo, otras emisoras con buenas perspectivas son América Móvil, con inversiones de mucho potencial en Brasil, y la tradicionalmente confiable Televisa.
Las mejores opciones en el ramo bancario, cuyo empuje dependerá de su capacidad para otorgar créditos, son BBVA-Bancomer y Banorte.-
Los riesgos
Es cierto que varios expertos prevén que la BMV crezca a un ritmo acelerado, pero existen varios factores, internos y externos, que pueden alterar su comportamiento. Por ello, la decisión de jugar por una sola opción, que además es de renta variable, o mejor dicho muy variable en el caso de los títulos, puede ser vista como imprudente por un conservador.
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Para empezar, la economía mexicana está atada a la de Estados Unidos, cuya lenta recuperación depende de cómo se desarrolle su conflicto con Irak. Además Brasil, con su presidente electo, el izquierdista Lula, es un factor de riesgo a los ojos de la comunidad financiera, que lo observará atentamente durante 2003.
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En lo interno, las elecciones intermedias de julio, que cambiarán la composición legislativa, pueden causar relativa inquietud. En todo caso, el despegue de la economía se concentrará en el segundo semestre del año.
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Para quienes no están dispuestos a tomar el riesgo, existen los títulos de deuda del gobierno (Udibonos, Bondes, Cetes), o los pagarés bancarios, aunque estos últimos devuelven tasas muy bajas. Quizá lo mejor sea diversificar las inversiones entre varios instrumentos.
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Un camino que permite a los pequeños inversionistas mezclar su capital es el de las sociedades de inversión, que aglutinan en un fondo común los recursos de muchos clientes y que por ello tienen acceso a instrumentos vedados a los participantes individuales.
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La ventaja es que el usuario no necesita ser un experto en finanzas para lograr una composición adecuada. Al respecto, señalan los entrevistados, sólo habría que cuidar un aspecto: en 2003 la cobertura en la divisa estadounidense no será rentable.
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Según las proyecciones, el dólar cerrará el año a $10.80 pesos, como máximo. Así que una cobertura mayoritaria en esa moneda sólo tendría sentido en un escenario catastrófico.
–Con la colaboración de Alejandro Castillo