¿Cuáles son las acciones mexicanas más afectadas?
Entre las 35 emisoras que componen el principal índice de la BMV, Becle (CUERVO) es una de las más expuestas a los aranceles pospuestos por Donald Trump para el 2 de abril.
La mayor productora de tequila del mundo espera un crecimiento en sus ventas de medio dígito, pero se estima un impacto de 80 millones de dólares si se concretan los aranceles. El 56% de las ventas de CUERVO se concretan en Estados Unidos y en Canadá, de acuerdo con su último informe trimestral, explica Almudena Ruíz González, directora de Gestión de Renta Variable de Finamex.
Las acciones de Becle en la BMV han caído 53% desde el 11 de marzo de 2023 hasta la fecha, debido principalmente a la caída en sus volúmenes de ventas por la menor demanda en Estados Unidos y Canadá, así como por afectaciones por el tipo de cambio y ajustes de precios. Las amenazas arancelarias de Trump solo hacen más complejo el panorama.
“Estados Unidos es el mercado más importante para ellos desde el punto de vista de ventas y de rentabilidad. Y prácticamente el 95% de los productos que se venden ahí se importan de México y otros países”, comenta Antonio Hernández, analista de consumo de Actinver.
Bimbo y Herdez se ponen en guardia
Otras empresas mexicanas que cotizan en bolsa y que están muy ligadas al mercado estadounidense son Bimbo, Gruma y Chedraui, estas últimas, de hecho, tienen más de la mitad de sus ventas totales en la Unión Americana.
El especialista de Actinver dice que para estas empresas se espera un impacto poco significativo debido a que tienen autosuficiencia de operaciones en Estados Unidos. Por ejemplo, Bimbo y Gruma tienen suficientes plantas de producción en el país del norte.
En este sentido, existe poca dependencia de los productos que Estados Unidos importa desde México. Chedraui se surte principalmente de proveedores locales para atender a los consumidores estadounidenses.
“Aunque venden alrededor de 50% de sus productos en Estados Unidos, menos de 3% de estas ventas dependen de importaciones desde México”, detalla Antonio Hernández.
Las acciones de Bimbo han caído 12% en la BMV desde el día de las elecciones en Estados Unidos, y alcanzaron un mínimo de 49.45 pesos por acción el 16 de enero, en la víspera de la inauguración del gobierno de Trump.
Por esta razón, Almudena Ruíz explica que la panificadora planea minimizar el impacto maximizando la producción en sus plantas en el vecino del norte para evitar cruzar fronteras. Pero no es la única empresa que está tomando previsiones.
Según la economista, Herdez anticipa ajustes monetarios, aumentos de precios y absorción de costos para mitigar el impacto en el consumo de exportaciones mexicanas, especialmente salsas y productos con aguacate.
Nemak analiza traslado de producción a plantas de EU
Nemak es una de las empresas más importantes en fabricación de componentes de aluminio para la industria automotriz. Las acciones de la empresa tuvieron un desempeño mixto durante 2024. Pero cerró con un incremento en el volumen de ventas y un aumento de 1.7% en sus ingresos.
De cara a 2025 y la probable imposición de aranceles a productos mexicanos, la empresa evalúa mudar parte de su producción de México a Estados Unidos, ya que cuenta con plantas en ese país. No obstante, Nemak ha señalado solo hará si tiene sentido económico; es decir, si sale más barato que pagar los aranceles.
La especialista de Finamex resalta que existen otros casos en los que los aranceles pueden impactar en los rendimientos de renta variable mexicana. Destacan los casos de Alpek/Orbia, en el campo de las exportaciones petroquímicas. Y también llama la atención sobre las Fibras industriales ante una disminución en las exportaciones mexicanas.
¿Qué hacer con tus inversiones de cara a la incertidumbre?
Para los especialistas, el escenario más optimista es que la incertidumbre sea de corto plazo. Pero eso no implica que las inversiones en renta variable estén a salvo. Ya que en el plano macroeconómico, el crecimiento se ve comprometido por la incertidumbre y el consecuente atraso de las decisiones de inversión. Además de que se acerca la revisión del T-MEC en 2026.
Pero más allá de los activos de refugio, Antonio Hernández, de Actinver, explica que los periodos de incertidumbre también pueden representar oportunidades de compra, aunque recomienda centrarse en empresas que tuvieron un buen desempeño en 2024 y que se espera que continúen así.
Por ello, una oportunidad sería centrarse en emisoras con poca exposición a los aranceles, las coberturas en materias primas, o títulos con diversificación geográfica y cuyo portafolio de productos sea resiliente. Entre ellas están Arca Continental, Coca-Cola FEMSA, Cemex y Grupo Aeroportuario del Sureste.
Almudena Ruíz, de Finamex, apunta que los inversionistas deben priorizar empresas con capacidad demostrada para adaptar sus modelos operativos a entornos comerciales volátiles.
“Sectores como consumo básico, telecomunicaciones y sectores defensivos muestran menor exposición directa, mientras que manufactura, materiales y bienes raíces industriales requieren un enfoque más selectivo”, expuso la especialista.
