La compañía Cemex tendrá una caída en sus resultados del primer trimestre de 2012, debido a la debilidad de sus negocios en el norte de Europa y pese a la fuerte recuperación de sus operaciones en Estados Unidos.
Con base en la encuesta de CNNExpansión, elaborada con los pronósticos de 8 casas de bolsa, la empresa que preside Lorenzo Zambrano muestra un crecimiento de apenas 3% en sus ingresos y disminuciones de 2% en el flujo operativo (EBITDA por sus siglas en inglés) y de 49% en la pérdida neta.
Los analistas estiman que la cementara registrará ventas totales de 3,482 millones de dólares (mdd), casi 3% más que en los primeros tres meses del año pasado. Este avance estará determinado principalmente por un crecimiento de alrededor de 3% en los volúmenes de cemento en México y un aumento de 5% en precios, además de una mejora en Estados Unidos.
"En Estados Unidos, finalmente comenzaremos a ver una recuperación en el volumen desde el muy bajo nivel reportado en el primer trimestre de 2011, esperando un fuerte incremento de 19% en relación al año anterior", cita en un reporte Gonzalo Fernández, director de análisis de Casa de Bolsa Santander.
Sin embargo, considera que una baja capacidad utilizada y elevados costos de energía se traducirán en una pérdida a nivel del EBITDA de aproximadamente 20 mdd.
"En nuestro punto de vista, el positivo comportamiento del volumen en Estados Unidos probablemente se verá neutralizado por un débil entorno económico y
Finalmente, un difícil entorno económico y político en España y Egipto deberá resultar en una contracción de 37% en relación al año anterior en el EBITDA de esa región, estima Fernández.
A nivel consolidado, se prevé que Cemex (
) reporte este jueves un flujo operativo de 510 mdd, lo que significará una disminución cercana al 2% respecto al obtenido en los primeros tres meses del 2011.La apreciación del peso frente al dólar permitirá que
de la compañía se reduzca en cerca de 49% para sumar 141 mdd. Sin embargo, los números seguirán siendo rojos en esta partida por la combinación de la debilidad operativa y altos gastos financieros."A pesar de que Cemex registrará el efecto del intercambio de instrumentos perpetuos y bonos que culminó justo al cierre del trimestre, y que le generó una reducción de 131 millones de dólares en su
, nuestra estimación para la deuda neta de la empresa es de apenas -1%, excluyendo perpetuos. Hay que hacer énfasis en que este trimestre es estacionalmente débil, por lo que usualmente no observamos una generación de flujo particularmente fuerte y/o una reducción en deuda notable a inicios de cada año", comenta Carlos Hermosillo, subdirector de análisis de Casa de Bolsa Banorte-Ixe.Fundada en 1906, Cemex es una compañía global dedicada a la industria de la construcción. Actualmente cuenta con más de 50,000 empleados en el mundo y se encuentra estratégicamente posicionada en América, Europa, África, Medio Oriente, Asia y Australia.
| Consenso de expectativas de resultados para Cemex | ||||
| al primer trimestre | ||||
| Rubro | 2012e | 2,011 | Var% | |
| Ventas | 3,482 | 3,384 | 2.9 | |
| Utilidad operativa | 205 | 172 | 19.2 | |
| EBITDA | 510 | 519 | -1.7 | |
| Utilidad neta | - 141 | - 276 | -48.9 | |
| Margen operativo | 5.9 | 5.1 | 0.8 | |
| Margen EBITDA | 14.7 | 15.3 | -0.6 | |
| Margen neto | -4.0 | -8.2 | 4.1 | |
| Cifras en millones de dólares | ||||
| e: La encuesta se elaboró con los estimados de 7 casas de bolsa | ||||
| entre las que se encuentran: Santander, Monex, Banorte-Ixe | ||||
| BBVA Bancomer, Scotia Capital, Invex y Citigroup. | ||||
| La variación de los márgenes es en puntos porcentuales | ||||
| Fuente: CNNExpansión | ||||