Peso fuerte afecta a Grupo Modelo
Grupo Modelo reportó este lunes resultados modestos del cuarto trimestre de 2012 al mostrar aumentos de 8% tanto en la utilidad de operación como en el flujo operativo (EBITDA por sus siglas en inglés), además de una reducción de 2% en su utilidad neta.
El reporte, que estuvo ligeramente arriba de lo anticipado a nivel operativo por la encuesta de CNNExpansión , se vio impactado por la apreciación del peso frente al dólar, además de mayores impuestos.
En el trimestre octubre-diciembre de 2012 el fabricante de Corona , Victoria y Negra Modelo registró ingresos totales de 24,173 millones de pesos (mdp), 4.1% más altos que los del mismo lapso del año anterior y apenas 0.7% menores que los estimados por los analistas (24,348 mdp).
El incremento en los ingresos fue resultado de la combinación de un aumento de 2.6% en los volúmenes de ventas consolidados (producto de los crecimientos de 2.1% en México y 3.8% en los mercados de exportación) y un alza de 6.1% en los precios por hectolitro.
"Los ingresos de exportación mostraron una disminución de 0.8% debido al impacto de la apreciación del peso con respecto al dólar. El precio de exportación en pesos disminuyó 4.4%, mientras que el precio en dólares aumentó 0.7% con respecto al mismo periodo del año anterior", dijo la empresa en su informe trimestral entregado este lunes a la Bolsa Mexicana de Valores (BMV).
La facturación neta por exportaciones en el trimestre creció 4.5% y alcanzó 670 millones de dólares, detalló la firma que dirige Carlos Fernández.
El incremento en los ingresos consolidados aunado al aumento de sólo 2% en los costos de ventas y a la reducción de 1.6% en los gastos de operación, permitió que la utilidad de operación del grupo creciera 7.9% al llegar a 6,222 mdp, 5% más alta que la anticipada.
Sin embargo, el EBITDA que aumentó 8.3% a 7,216 mdp, resultó 3% superior al previsto por la encuesta de CNNExpansión, elaborada con los estimados de siete casas de bolsa (UBS, BBVA Bancomer, Interacciones, BTG Pactual, Ve por Más, Banorte-Ixe y Vector).
Finalmente, la empresa reportó una utilidad neta de 3,474 mdp en el cuarto trimestre de 2012, 1.8% menor que la del mismo trimestre del año pasado y 6% inferior a la pronosticada por los analistas.
Durante 2012 Grupo Modelo invirtió 5,426 mdp, los cuales provinieron de sus propios flujos y fueron destinados a distintas áreas de la organización. Al 31 de diciembre de 2012 la cervecera contaba con una posición de efectivo que representó 23.4% de su activo total y sin pasivo con costo.
Fundado en 1925, Grupo Modelo (la empresa número 22 de 'Las 500' de Expansión ) tiene una capacidad instalada para producir 70 millones de hectolitros anuales de cerveza. Maneja 13 marcas, incluidas Corona Extra, Modelo Especial, Victoria, Pacífico y Negra Modelo.
Modelo es la tercera compañía más grande en este sector en América Latina, sólo por debajo de Anheuser-Busch InBev y Heineken, que ocupan el primero y segundo lugar, en ese orden. En México, Modelo es la líder con una cuota de mercado de alrededor de 57%, seguida de Heineken con 42%, y el resto está en manos de cerveza importada. Actualmente cerca de 82% de los volúmenes de exportación de cerveza de Grupo Modelo tienen como destino Estados Unidos.
Resultados de Grupo Modelo contra expectativas | ||||
del consenso en el cuarto trimestre de 2012 | ||||
Rubro | Resultados | Estimados* | Var% | |
Ventas | 24,173 | 24,348 | -0.7 | |
EBITDA | 7,216 | 6,988 | 3.3 | |
Utilidad operativa | 6,222 | 5,950 | 4.6 | |
Utilidad neta | 3,474 | 3,695 | -6.0 | |
Margen operativo | 25.7 | 24.4 | 1.3 | |
Margen EBITDA | 29.9 | 28.7 | 1.2 | |
Margen neto | 14.4 | 15.2 | -0.8 | |
Cifras en millones de pesos | ||||
* La encuestra se hizo con estimados de siete casas de bolsa | ||||
entre las que se encuentran: BTG Pactual, Ve por Más, UBS, | ||||
Banorte-Ixe, Interacciones y Vector | ||||
La variación de los márgenes es en puntos porcentuales | ||||
Fuente: CNNExpansión con datos de la empresa. |