El sector manufacturero estadounidense se mantuvo estable en agosto, gracias al repunte del empleo y de los nuevos pedidos, mientras que una mayor relajación de las presiones sobre los precios reforzó las expectativas de que la inflación probablemente haya tocado techo.
El Instituto de Gerencia de Abastecimiento (ISM) indicó el jueves que su PMI manufacturero se situó en 52.8 el mes pasado, sin cambios respecto a julio. Una lectura superior a 50 indica una expansión del sector manufacturero, que representa el 11.9% de la economía estadounidense, según una base de comparación mensual.
Los economistas encuestados por Reuters habían previsto que el índice cayera a 52.0. El sector manufacturero está mostrando su resistencia a pesar de que el gasto ha vuelto a centrarse en los servicios y de que la confianza de las empresas ha disminuido en medio de la rápida subida de las tasas de interés, que ha aumentado el riesgo de recesión.
La Reserva Federal ha subido sus tasas de interés en 225 puntos básicos desde marzo para controlar la inflación.
El subíndice de nuevos pedidos de la encuesta ISM repuntó hasta 51.3 el mes pasado, frente a una lectura de 48.0 en julio, lo que puso fin a dos descensos mensuales consecutivos. Los pedidos pendientes aumentaron, lo que sugiere que las fábricas seguirán funcionando durante un tiempo.
El crecimiento continuo del sector manufacturero es una prueba más de que la economía no está en recesión a pesar de que el producto interno bruto (PIB) se contrajo en el primer semestre del año.
Las fuertes oscilaciones de los inventarios y el déficit comercial ligado a la paralización de las cadenas de suministro mundiales han sido los principales responsables del descenso de la producción, que no ha sido corroborado por el mercado laboral.
Las cadenas de suministro están mejorando gradualmente. La medida del ISM sobre las entregas de los proveedores bajó a 55.1 desde el 55.2 de julio. Una lectura superior al 50% indica una desaceleración de las entregas a las fábricas.
El resultado es que la inflación en la puerta de la fábrica sigue disminuyendo. Una medida de los precios pagados por los fabricantes cayó a 52.5, la lectura más baja desde junio de 2020 y frente a 60.0 en julio.
La moderación está siendo impulsada en gran medida por un fuerte retroceso de los precios de las materias primas. La inflación anual de los consumidores y de los productores se desaceleró en julio, lo que suscita un cauto optimismo de que lo peor de las subidas de precios probablemente haya quedado atrás.
La medición del empleo en las fábricas según la encuesta ISM aumentó a un máximo de cinco meses de 54.2 desde 49.9 en julio, lo que es un buen augurio para el informe de empleo de agosto. Sin embargo, las nóminas del sector manufacturero que figuran en el informe de empleo del gobierno siguieron creciendo incluso cuando el indicador de empleo del ISM se contrajo.
Según una encuesta de Reuters entre economistas, el empleo en el sector manufacturero probablemente aumentó en 20,000 puestos de trabajo el mes pasado, tras haber aumentado en 30,000 en julio. En general, se prevé que las nóminas no agrícolas hayan crecido en 300,000 puestos de trabajo tras aumentar en 528,000 en julio.
La demanda de mano de obra sigue siendo fuerte a pesar del endurecimiento de la política monetaria y de las condiciones financieras, así como del temor a una recesión. A finales de julio había 11.2 millones de puestos de trabajo sin cubrir en toda la economía, con dos vacantes por cada trabajador desempleado.