Citi anticipa que los ajustes al gasto público definan Paquete Económico de 2027

“Esperamos que no haya una desviación importante de la consolidación fiscal, porque es darle una señal a las calificadoras de crédito de que en Hacienda siguen estando serios con el tema”, expresó Julio Ruiz, economista en jefe para Citi México, en conferencia de prensa.

De acuerdo con las previsiones de esta casa financiera, el déficit fiscal se estima en 4.4% del PIB para 2026 y en 3.7% para 2027. Hacienda, por su parte, lo proyectó en los Precriterios 2027 en 4.1% y 3.5% del PIB, respectivamente.

El objetivo de la consolidación fiscal responde a la revisión de la calificación de la deuda del país por parte de las tres principales agencias internacionales: Moody’s, Fitch Ratings y S&P , así como a sus advertencias sobre el crecimiento del déficit como una amenaza para la conservación del grado de inversión.

El economista refirió que debe existir una señal clara sobre la intención de la SHCP de estabilizar los indicadores de deuda respecto al PIB. Añadió que lo ideal sería que, al entregar el Paquete Económico al Congreso, Hacienda brindara más detalles sobre los ajustes al gasto, pues generalmente solo se presentan por rubros. Esto sería positivo ante las calificadoras.

En la primera mitad de 2026, bajo la meta de reducir el déficit fiscal, la SHCP reportó un subejercicio en el gasto total de casi 500,000 millones de pesos, concentrado en Pemex, proyectos ferroviarios y programas sociales. Con ello, logró que el déficit fuera 358,000 millones de pesos menor de lo programado, cifra equivalente a poco más de un punto del PIB, mientras que el balance primario presupuestario registró un superávit de 115,000 millones de pesos.

Ruiz consideró que la inversión es uno de los conceptos más afectados por el ajuste al gasto este año. Por ello, consideró importante que los recortes no continúen en 2027, pues afectan el desempeño de la actividad económica y, por ende, la recaudación de ingresos.

“Del presupuesto, donde normalmente han puesto los recortes, es en servicios personales y gastos de operación, pero en la ejecución no se ve tan claro que estén recortando. Hay que ver si lo siguen poniendo ahí y qué es lo que están recortando”, explicó.

En materia de ingresos, ante la necesidad de incrementarlos, consideró que existe potencial para estabilizar la plataforma de producción petrolera. También mencionó la posibilidad de que regrese la depreciación del tipo de cambio, pues el ritmo de los ingresos petroleros en pesos se ha visto afectado por la apreciación de la moneda mexicana.

Asimismo, destacó la importancia de impulsar la actividad económica para incrementar los ingresos tributarios. Esto podría tomar fuerza hacia el cierre del año y comienzos de 2027, una vez que empiecen a detonarse las inversiones vinculadas al Plan México.