OPINIÓN: La jugada agresiva de Banxico tras alza de la Fed… y aun falta un susto

Aunque el Banco de México subió por quinta vez en el año su tasa de referencia, el dólar podría dar una última sorpresa de superar su techo histórico.
Expectativa  Si el dólar no supera 20.77-20.89 y perfora 20.26 y niveles de 19.90 base cierre, crecerán las posibilidades que 21.38 haya sido el techo definitivo.  (Foto: AFP)
Roberto Ruarte / / / Director y editor de Ruarte Reports

Nota del editor: Roberto A. Ruarte es asesor en mercados financieros. Las opiniones en esta columna pertenecen exclusivamente al autor.

(Expansión) — Los últimos dos días fueron intensos para los trades y operadores de los mercados financieros. El miércoles, finalmente la Reserva Federal de Estados Unidos se decidió luego de un año de amenazas a subir la tasa de interés de referencia en 25 puntos base, una subida bastante esperada por el mercado, solo estaba en discusión el tamaño del avance y el mensaje.

Parece ser que podría haber en 2017, según los directores de la FED, unas tres subidas adicionales.

La decisión de la FED generó una consecuencia muy racional en el mercado: fuerte subida del dólar contra todas las monedas, euro, franco suizo, libra, del dólar index, caída en el oro, en la plata, en el petróleo, subida en la tasa de 10 y de 30 años y caída en Wall Street.

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Es bueno poner notar que el mercado real de bonos estadounidenses de largo plazo, el de 10 y el de 30 años desde julio de este año ha venido mostrando que los inversores le están pidiendo cada vez más tasa al gobierno de EU para endeudarse; la de 10 años alcanzó niveles de 2.50%, y la de 30 años a niveles de 3.10%, representando una subida récord en la tasa del 65% y un gran sell-off del bono.

La FED no está anticipando nada, el mercado está mostrando el camino que ya presenta los bonos de largo plazo.

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Banxico reaccionó rápidamente y el miércoles hizo una jugada agresiva al subir por quinta vez la tasa en el año para llevarla a 5.75, lo que significa una subida 50 puntos base. La reacción en este caso fue inmediata: el dólar que estaba firme contra todas las monedas, euro en 1.04 contra el dólar, el dólar index en sus niveles máximos, el peso se revaluó desde niveles de 20.65 a niveles de 20.35 con la noticia.

El dólar tiene un rango bien definido que no se ha roto. En la parte de arriba, la zona de 20.77-20.89 es muy importante que son niveles máximos del día posterior a la elección de Donald Trump, y los 20.89 con la noticia de la salida de Agustín Carstens de Banxico. Si bien el techo histórico fue visto en 21.38, los niveles de 20.77 y 20.89 creemos que son la resistencia real que por ahora no permiten que el dólar siga subiendo contra el peso.

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El soporte, la zona en donde salen los compradores, está en 20.35-20.28, un primer escalón, y en la zona de 20.05-19.90, que aún no vimos y consideramos que es el soporte clave del dólar contra el peso, tanto tiempo se mantengan ambos soportes los riesgos de un movimiento arriba de 20.89 y 21.38 deben ser seriamente considerados, más aún teniendo en cuenta que la posición larga en dólares en Chicago no ha alcanzado los niveles extremos de octubre de 90,000 contratos, que marca gran sobreventa de piso, condición necesaria para un piso histórico del peso y techo del dólar como estamos esperando.

Eso es positivo para el dólar y habla que aún puede faltar un último susto del dólar a pesar de esta movida de Banxico, pero para confirmarlo necesitamos que 20.77-20.85 sea superado. Esto seguramente guiará a una masiva especulación en contra del peso y otras movidas en 2017 de Banxico para tratar de contenerlo y creemos que la zona de 22-23.30 como máximo puede indicar en algún momento del primer trimestre el techo definitivo del dólar y un largo camino de apreciación hacia 17.04 para 2017 y 2018.

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Si el dólar no supera 20.77-20.89 y perfora 20.26 y niveles de 19.90 base cierre, crecerán las posibilidades que 21.38 haya sido el techo definitivo del dólar más aún que por tiempos Fibonacci estamos en el tiempo adecuado. Debajo de 19.68-19.50 tendremos la confirmación definitiva que los pronósticos agoreros para 2017 de niveles de 25 y de 30 nunca serán alcanzados ni siquiera el Fibonacci ideal de 22-23.30 pesos.

Si el último susto se diera, 20.77-20.89 liberará una fuerza compradora y especulativa final para dejar a todos los especuladores largos en dólares en el techo y tomando por sorpresa un techo épico del dólar en 22-23.30 pesos para empezar el más importante cambio de tendencia desde el piso de 11.95 de mayo del 2013.

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En cualquier caso con último susto o sin él, creemos que 2017 mostrará un panorama bien distinto de los últimos tres años y medio en donde el dólar siempre mostró una renovada fortaleza.

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