“Apenas estamos entrando en la parte de la zona neutral, eso significa que tenemos que aumentar, yo diría dos, quizás tres puntos mínimo más, para estar claramente en la zona restrictiva”, dijo Heath. Eso le daría a México una postura “consistente con el fenómeno inflacionario que tenemos actualmente”.
Aumentos de esa magnitud harían que los costos de endeudamiento superen el 8.25%, el nivel más alto registrado desde que Banxico comenzó a apuntar a una tasa de interés a un día en 2008, hasta 10%. Por el contrario, los economistas del sector privado prevén que la tasa alcance 8.75% a finales de 2022, según una encuesta de Citibanamex publicada la semana pasada.
Heath descartó la idea de que Banxico podría en algún momento dejar de igualar los aumentos de la Reserva Federal de Estados Unidos, que tradicionalmente sigue para evitar que cantidades desestabilizadoras de capital salgan del país y perjudiquen al peso.
Es posible que el banco incluso tenga que aumentar la brecha de tasas con la Fed de 600 puntos base a 625 o 650, dijo. “Hay que mantenerlo y no podemos darnos el lujo de irnos cerrando”, dijo Heath. La idea de que “más adelante podemos desincronizarnos, señores, yo no la veo. No la veo para nada”.
Gerardo Esquivel, subgobernador también de la Junta de Banxico, le dijo a Bloomberg News la semana pasada que el banco no necesariamente elevará por siempre las tasas al mismo tiempo que la Reserva Federal de Estados Unidos, ya que Banxico comenzó su ciclo de ajuste antes.
Heath dijo que ve una baja probabilidad de que EU caiga en recesión y que cree que la Fed comenzó a ajustar sus propias tasas demasiado tarde.
Agregó que el plan del presidente de México, Andrés Manuel López Obrador, con las grandes firmas para limitar los aumentos de precios probablemente ayude a controlar la inflación con efectos a corto plazo “en los márgenes”, pero que “no es la solución”.
