La inflación, medida por el índice de precios al consumo, ha bajado desde alrededor del 9% el año pasado a cerca del 3.7% en la última medición, ralentizada al menos en parte por las subidas de 5.25 puntos porcentuales de las tasas de interés de la Fed en los últimos 18 meses.
El objetivo de la Reserva Federal es una inflación de 2%.
A la vista de estos avances, los banqueros centrales estadounidenses optaron el mes pasado por mantener la tasa de interés oficial en el intervalo actual de 5.25%-5.50%, aun cuando la mayoría señaló que probablemente sería necesaria otra subida de tipos antes de finales de año.
En un discurso el lunes en otro acto en Nueva York, el vicepresidente de Supervisión de la Reserva Federal, Michael Barr, dijo que cree que las tasas están ahora "en o muy cerca" de un nivel suficientemente restrictivo.
"En mi opinión, la cuestión más importante en este momento no es si es necesaria o no una subida adicional de tipos este año, sino más bien cuánto tiempo necesitaremos mantener las tasas a un nivel suficientemente restrictivo para alcanzar nuestros objetivos", dijo Barr en el Forecasters Club de Nueva York. "Espero que lleve algún tiempo".
El presidente de la Fed, Jerome Powell, que el lunes visitaba York para conocer de cerca cómo viven la economía las empresas y los trabajadores, también dijo el mes pasado que la política restrictiva sería necesaria "durante algún tiempo", al igual que el influyente jefe de la Fed de Nueva York, John Williams, el viernes pasado.
Pero ni ellos, ni Bowman o Barr, dijeron cuánto tiempo creían que podría ser "algún tiempo".
Las previsiones de la Fed publicadas el mes pasado muestran cierta divergencia: aunque en conjunto esperan menos recortes de tasas el año que viene que las que se esperaban en junio, sólo una escasa mayoría considera que los tipos terminarán 2024 por encima del 5%, y 9 de los 19 responsables esperan que sean más bajos.
Las mismas previsiones de la Fed también muestran que los responsables de política monetaria en su conjunto esperan un mayor crecimiento económico y un mercado laboral más fuerte que hace tres meses antes, pero también han hecho pequeños ajustes en sus previsiones de inflación.
"La única forma de cuadrar estas previsiones sería seguir una senda de tasas algo más altas durante más tiempo", dijo Thomas Barkin, presidente de la Fed de Richmond, en una entrevista en el podcast "Odd Lots" de Bloomberg, realizada el jueves pasado pero emitida el lunes.
"Creo que hay argumentos para afirmar que la economía estadounidense es mucho más resistente de lo que pensábamos, resistente a las subidas de tasas de interés, resistente a todos los shocks de los que hemos hablado", agregó.
Aun así, dijo, "una de las cosas que me gustó de nuestra postura al salir de la última reunión es que, con una demanda relativamente fuerte según todos los indicios, el mercado laboral todavía relativamente fuerte y la inflación enfriándose, tenemos la latitud para decir, veamos cómo evoluciona esto".
