Los 2 efectos que amenazan con llevar al dólar a 21 pesos
Existen dos factores que podrían elevar la volatilidad sobre el tipo de cambio en el corto plazo y llevarlo hasta los 21 pesos por dólar, según el director de Estrategia de Mercado de Finamex, Guillermo Aboumrad: que Estados Unidos abandone el TLCAN y que Andrés Manuel López Obrador gane las elecciones presidenciales de julio.
Esta previsión significaría una depreciación de 20% respecto a un tipo de cambio de 17.60 pesos, nivel en el que se encontró la moneda nacional el 19 de enero pasado frente a un índice de 16 divisas emergentes.
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“17.60 (pesos) es la referencia de dónde debería estar el peso si estuviéramos igual que los mercados emergentes. Según nosotros, si no hubiera riesgos particulares para México estaríamos igual que en donde está el promedio de los mercados emergentes”, precisó el directivo.
Aboumrad incluso advirtió que en caso de que el modelo económico actual sea cambiado por uno con mayor gasto público el efecto podría causar hasta una recesión.
Señaló la preocupación por la posibilidad de que el estancamiento de la inversión privada en México, clave para una mayor productividad, se prolongue aún más con la posible llegada del exjefe de gobierno capitalino a Los Pinos.
No obstante, el director de Estrategia de Mercado de Finamex indicó que la probabilidad de que se materialice la combinación del fin del TLCAN con un cambio de modelo económico es menor (28%) frente a una donde se acabe el acuerdo comercial pero se mantenga el modelo como resultado de un triunfo del PRI o el PAN (30%).
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Menos optimista
En cuanto el crecimiento de la economía nacional para 2018, Finamex fue menos optimista que el consenso del mercado, pues prevé una expansión de 1.8% frente a un 2.2% debido a que espera una desaceleración en el consumo privado.
Además, estimó que la inflación general será de 4.5% contra el 4.1% pronosticado por el consenso, y que la convergencia entre la inflación y la tasa objetivo del Banco de México (3% más/menos un punto porcentual) será más lenta a lo previsto por el banco central.
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La institución gobernada por Alejandro Díaz de León prevé que la convergencia se dé a finales del cuarto trimestre de este año, mientras que Finamex estima que será hasta finales de 2019.
Respecto a la tasa de interés de referencia del banco central —actualmente en 7.25%—, la casa de bolsa prevé un alza más en febrero y luego tres ajustes a la baja para quedar en 6.75 hacia finales de año con o sin acuerdo comercial y ya sea con el PRI o el PAN en el poder, previó el especialista formado en la Universidad de Duke en Carolina del Norte.
