El peso mexicano está en su mejor nivel desde 2015 frente al dólar estadounidense y podría terminar este año por debajo de las 18 unidades por billete verde.
Y aunque se espera que el 'factor Trump', posible candidato republicano a la presidencia de Estados Unidos, cause volatilidad a lo largo del año, el nearshoring y otras variables mantendrán a la divisa mexicana con fortaleza frente al billete verde.
El peso mexicano llegó al piso de los 16.33 pesos por dólar este lunes 8 de abril. Detrás de esa fortaleza hay elementos reales como las inversiones atraídas por el nearshoring y otras especulativas como las apuestas de futuros en la Bolsa de Chicago.
La fortaleza se debe básicamente a una alta demanda de monedas mexicanas ocasionada por remesas, inversión extranjera directa y política monetaria cautelosa por parte del Banco de México (Banxico), explicó Enrique Covarrubias, economista en jefe de Actinver.
"Uno de los factores es la inversión extranjera directa que está llegando a México, en general, por el ciclo económico de Estados Unidos. (Aunque) hemos visto una cierta desaceleración", acota el experto.
En ello coincide Gabriela Siller, directora de análisis económico de Banco Base: "En 2023, México recibió 36,058 mdd por concepto de inversión extranjera directa, favoreciendo principalmente a la industria manufacturera y en específico al sector automotriz. Hacia adelante, la expectativa de mayores flujos de inversión dependerá de la estabilidad de la relación comercial entre Estados Unidos y México", señala en un reporte.
Añade que la especulación es otro ingrediente que ayuda al peso a mantenerse en niveles históricos. Explica que en el mercado de futuros de Chicago, las apuestas a favor del peso alcanzaron el pasado 2 de abril (último dato disponible) un total de 133,730 contratos, cada uno de 500,000 pesos, algo no visto desde febrero del 2020.
Además, la economista apuntó que solo el 22% del volumen operado con el peso se debe a la parte real de la economía.
Este año es crucial en el ámbito político. Hay elecciones federales tanto en Estados Unidos como en México. Covarrubias señaló que en la reciente historia de libre flotación del tipo de cambio en México, el peso suele mostrar volatilidad y depreciación a partir de los 60 días previos a las elecciones mexicanas para estabilizarse un mes después.
De hecho, en las últimas cuatro campañas electorales, en promedio el peso mexicano se depreció 3.75%, según un análisis de Monex. Pero esto no ha pasado y se espera que en 2024 el peso siga mostrando fortaleza.
La evidencia muestra que el ciclo electoral estadounidense no suele afectar del mismo modo al peso mexicano, salvo cuando participa Donald Trump, señala el economista en jefe de Actinver.
"El 2016 fue una una gran excepción. Claramente hubo un choque muy fuerte del peso mexicano en los meses después de la elección de Estados Unidos, se depreció casi 15% el peso en ese momento. No me sorprendería que en el primer trimestre del próximo año, pudiéramos ver dinámicas de ese tipo", en caso de que salga victorioso un Trump que se espera todavía más radical.
Se observa una recomposición de las importaciones mexicanas, con un aumento de las importaciones provenientes de Asia y China a través del T-MEC, señala Covarribias, como otro de los efectos de la guerra comercial entre Estados Unidos y China y el reordenamiento de las cadenas globales de producción.
Esto podría ser motivo de preocupación para México, ya que contradice el objetivo inicial del tratado, limitar esa influencia china. "Entonces, vamos a ver otra vez a un Trump muy activo", más "radical", lo cual podría generar cierta incertidumbre.
En la gestión de Trump (2017-2021), el USD/MXN experimentó 5 importantes picos de depreciación, los cuales consideran en promedio un debilitamiento del peso de 15.0% (consideran entre 60 y 180 días), señala Monex.
Y el grupo financiero espera tensiones en torno a represalias en torno a la posible evasión de aranceles de parte de China, con envíos desde México.
Y, si gana Trump en las elecciones del 5 de noviembre, también se espera mayor presión en torno al comercio de acero y aluminio, revisión posible del TMEC y el factor de la migración (una de las puntas de lanza de la campaña del republicano).
Pese a ello, los expertos coinciden en que el peso mexicano permanecerá fuerte durante el resto del año, cerrando 2024 en un nivel incluso menor a los 18 pesos por dólar.
