La decisión de política monetaria de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos, aunque agresiva, dará margen de maniobra a Banco de México (Banxico) y puede beneficiar también al peso frente al dólar, dijeron analistas a Expansión.
Aunque en los últimos días el mercado aumentó las probabilidades de que el recorte de la Fed fuera de 50 puntos base , para dejar la tasa de interés entre 4.75% y 5%, el banco central de la mayor economía del mundo sorprendió al mercado.
“Aunque la política monetaria de Banco de México es autónoma e independiente de la Fed, la da margen de maniobra para seguir recortando la tasa de interés” sin la presión de disminuir el diferencial de tasas, dijo Gabriela Siller, directora de análisis económico-financiero de Banco Base.
A pesar del fortalecimiento global del dólar, mantener el spread entre la tasa de Banxico y la Fed, “puede ser favorable para el tipo de cambio” en el mediano plazo, adelantó Humberto Calzada, economista en jefe de Rankia Latinoamérica.
Aun con la independencia que guarda el banco central en México respecto a la Fed, “Banxico tiende a reaccionar de la misma manera que la Reserva Federal. Si hoy preveíamos que el banco central tiene que bajar la tasa en 25 puntos base, es probable que veamos un recorte más amplio”, apunto Matías Osorio, sales manager y especialista en mercados internacionales de Capitaria.
Banco de México tiene la tasa de interés en 10.75%. La Junta de Gobierno ha dicho que no solo tomará en cuenta la inflación y las decisiones de la Reserva Federal para tomar sus decisiones de política monetaria.
Es posible que, una vez que los inversionistas asimilen el recorte de la Fed, se dé una apreciación del peso frente al dólar, dijo Calzada.
Analistas coinciden en que la decisión de la Fed fue agresiva, a pesar de que el mercado tenía esperando el recorte de tasas durante todo el año, aunque esperaban que fuera de 25 puntos base. Sin embargo, la última semana los analistas aumentaron la probabilidad de que la baja fuera de 50 puntos.
“Es un recorte agresivo. Lo normal son recortes de 25 puntos base”, apuntó Siller. “Es una medida un tanto arriesgada, o muy agresiva”, señaló Calzada.
“Las últimas veces que la Fed inicio con su ciclo a la baja con 50 puntos base fue en enero de 2001 y septiembre de 2007, sabemos que después hubo una recesión. Por eso generó preocupación en el mercado este recorte”, subrayó la directora análisis económico de Banco Base.
La decisión de la Fed “sorprendió al mercado”, por lo que el oro tocó máximos históricos alrededor de 2,600 dólares la onza y el fortalecimiento global del dólar, detalló Matías Osorio.
El banco central estadounidense tiene como mandato no solo mantener la inflación estable con una meta de 2%, también tiene a su cargo procurar el máximo empleo.
El bajar la tasa de interés disminuye el costo del dinero, por lo que “el acceso al crédito es más barato, las empresa se pueden endeudar, crecen más, contratan más gente y hay menor desempleo”, lo que se traduce en crecimiento económico, detalló Osorio.
El impacto del recorte no será inmediato, sino en el mediano plazo, la política monetaria de la Fed estaba en niveles muy restrictivos. “Para como se veía el mercado laboral, si la Fed no recortaba (la tasa), esto se podría convertir en una desaceleración leve y no moderada como se espera”, sostuvo Siller.
Con base en el reporte de la Fed, mantener el mercado laboral es en este momento su mayor preocupación. “Ya se descuenta para noviembre una reducción de 25 puntos básicos con un 64% de probabilidad”, anticipó Felipe Mendoza, analistas de mercados de ATFX.
Un mayor flujo de liquidez en la economía de Estados Unidos “podría causar un impacto de sobrevaloración en los mercados financieros y (un repunte) en la inflación”, sin embargo, “los mercados reaccionaron de manera negativa porque tampoco es buena señal bajar la tasa de manera tan agresiva”, apuntó Calzada.
“La Fed tiene un mandato autónomo y no debe interferir el tema político en sus decisiones, aunque siempre está la especulación de la inferencia de la política sobre las decientes de la Reserva Federal. Creemos que están viendo algo que (los demás) no para tomar esta decisión”, agregó.
