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La caída del petróleo valida la decisión de la OPEP sobre recortar la producción

El precio del WTI y el Brent han caído más de 11% desde el 12 de abril, ya que existe el temor entre los operadores de que la oferta sea impulsada por una desaceleración económica.
mié 26 abril 2023 02:21 PM
petróleo y opep
La afirmación de la OPEP respecto de que los recortes eran necesarios para evitar un exceso de oferta está ganando justificación.

Arabia Saudita y sus socios provocaron una reacción negativa generalizada este mes cuando conmocionaron a los mercados mundiales del petróleo con nuevas reducciones de producción. Pero ahora que el crudo Brent cae el miércoles bajo los 80 dólares por barril y pierde todos los aumentos de precios desde el anuncio, la afirmación del grupo respecto de que los recortes eran necesarios para evitar un exceso de oferta está ganando justificación.

“Es probable que Riad insista en que los precios serían sustancialmente más bajos si no hubieran actuado a principios de este mes”, dijo Helima Croft, directora de estrategia productos básicos de RBC Capital Markets LLC.

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Es una reminiscencia de la ronda anterior de recortes de la OPEP+ en octubre, una decisión que inicialmente provocó la condena generalizada, pero que luego llegó a parecer profética cuando la demanda se debilitó y los precios cayeron.

Los miembros clave de la OPEP+ argumentan que las nuevas restricciones a la producción, que suman más de un millón de barriles por día y entran en vigencia el próximo mes, fueron una respuesta preventiva necesaria ante las señales de debilitamiento de la demanda y especulación excesiva.

Esa postura no impresionó a los consumidores, ya que los futuros del crudo se dispararon un 8% a 86 dólares el barril en Londres el día después de la decisión del dos de abril. El Gobierno del presidente estadounidense, Joe Biden, dijo que la medida fue desacertada, una indicación más de la tensión en las relaciones con el príncipe heredero de Arabia Saudita, Mohammad bin Salman. La Agencia Internacional de Energía advirtió que empeoraría el golpe inflacionario para los consumidores y pondría en peligro la economía mundial.

Sin embargo, en las tres semanas que han transcurrido desde que los miembros clave de la Organización de Países Exportadores de Petróleo actuaron, los mercados del petróleo se han deteriorado constantemente. Los indicadores clave en el mercado de crudo asiático se han debilitado debido a que el repunte posterior a la pandemia en China, el mayor importador de petróleo, ha sido inferior a las expectativas. El deterioro de las ganancias de refinación de petróleo en las últimas semanas ha llevado a las empresas a considerar tarifas de procesamiento más bajas.

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Mientras tanto, la percepción de los inversionistas se ha dañado por los persistentes temores de recesión en EU y debido a que las mayores tasas de interés fortalecen al dólar y reducen el atractivo de los activos de riesgo como productos básicos.

El Brent cayó por debajo de los 79 dólares el barril el miércoles y la diferencia de precio entre los dos primeros contratos de futuros para el crudo de referencia se invirtió en una estructura bajista conocida como contango por primera vez desde enero.

Mercados más ajustados

Todavía existe la posibilidad de que los críticos de la OPEP tengan razón en la última parte del año.

Se espera que los mercados petroleros mundiales se ajusten cuando la demanda se recupere en el segundo semestre y los propios datos de la OPEP apuntan a una escasez aguda de suministro de más de dos millones de barriles diarios. Goldman Sachs Group y JPMorgan Chase & Co. prevén que el crudo superará los 90 dólares por barril para fines de 2023.

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“Al observar la acción del precio, se podría argumentar que fue la decisión correcta”, pero es demasiado pronto para llegar a una conclusión, dijo Helge Andre Martinsen, analista del banco DNB ASA en Oslo. “Sin embargo, hay que recordar que es en la segunda mitad del año cuando el balance fundamental del petróleo cambia a una profunda escasez de oferta”.

La AIE, con sede en París, se ha apegado firmemente a sus críticas y el director ejecutivo, Fatih Birol, dijo el miércoles a Bloomberg Television que una recuperación económica “muy frágil” está en peligro.

Rusia, miembro de la OPEP, también plantea una incertidumbre considerable dado que prometió reducir la producción en 500.000 barriles por día en represalia por las sanciones impuestas por su guerra en Ucrania, pero hasta ahora ha mantenido las exportaciones sorprendentemente estables.

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