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¿Qué son las calificadoras de riesgo y cuál es su función?

Descubre qué son las calificadoras de riesgo, empresas especializadas en evaluar la solidez financiera y crediticia de entidades, países y productos financieros.
vie 02 junio 2023 05:00 AM
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Las calificadoras evalúan la capacidad de empresas y países de hacer frente a sus obligaciones.

Las instituciones calificadoras de valores (ICV) hacen lo que ninguna otra firma hace: calificar a las empresas y gobiernos. Estas compañías evalúan la capacidad o voluntad de un país o una empresa para pagar sus deudas.

Conocer la calificación de algún emisor es importante, porque así se conoce qué riesgos enfrenta una empresa o país. Y hace más transparente su actuar. De hecho, las calificadoras ya no solo evalúan los riesgos financieros, también se han involucrado en los riesgos ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ASG).

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¿Cómo funcionan las calificadoras de riesgo?

Cada firma tiene su propia metodología para realizar la evaluación. Las calificadoras valoran el riesgo y las condiciones de solvencia de cada empresa que analiza a través de diferentes variables económicas.

Para ello toman en cuenta variables financieras como ingresos, utilidades, deuda, efectivo disponible, pero también variables cualitativas como mercado objetivo y riesgos de operación.

Una vez que evalúan a cada empresa, emiten una calificación con su respectiva perspectiva. Esta calificación no es eterna, se revisa periódicamente para tener una visión actualizada de los riesgos de cada empresa o país.

¿Cómo califican las agencias rating?

Cada calificadora tiene su propia nomenclatura, pero en general la calificación se mide con letras, entre más ‘A’ tenga es más segura y a medida que avanza el abecedario es más riesgosa.

Las letras C y D indican la calificación más baja, estos emisores se consideran sin grado de inversión o basura, pues el riesgo de que incumplan con sus obligaciones es muy alto. Algunos países que se encuentran en esta situación son Argentina, República del Congo, Pakistán y Rusia.

Por otro lado, la calificación AAA es la nota más alta que otorgan estas firmas. Esta evaluación la tienen países como Alemania, Estados Unidos y Suiza.

Junto con la calificación, las agencias dan su perspectiva, la cual puede ser positiva, negativa o neutral. Esto indica cómo ven el panorama a futuro para los emisores.

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Las calificadoras de riesgo más importantes

Hay tres firmas que son las más importantes en el mundo para realizar la evaluación de riesgo crediticio: Fitch, Moody’s y Standard & Poor’s.

Las tres firmas tienen más de 100 años operando, siendo Standard & Poor’s la más longeva al ser fundada en 1860. Otra cosa en común que tienen estas compañías es que todas tienen su sede central en Nueva York.

A nivel global estas empresas están reguladas por varias entidades. Las dos principales son la SEC (U.S. Securities and Exchange Commission) y el ESMA (European Securities and Markets Authority), su equivalente en Europa. En México, las agencias son reguladas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), que anualmente realiza una auditoría en donde selecciona de manera aleatoria una serie de calificaciones.

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