El BCE necesita más alzas de tasas, asegura el presidente del Bundesbank

"Serán necesarias nuevas alzas de las tasas de interés para devolver la tasa de inflación al 2% a mediano plazo, y no sólo en la reunión de política monetaria de finales de octubre", dijo Nagel en un discurso en Washington. "El Consejo de Gobierno del BCE no debe aflojar demasiado pronto".

Actualmente, los mercados prevén un movimiento de 75 puntos básicos el 27 de octubre, el mismo que el aumento de septiembre, y pocos o ningún responsable de política monetaria han hecho retroceder públicamente estas expectativas.

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"A medida que la política monetaria continúe normalizándose, también habrá que estudiar la posibilidad de reducir las tenencias de activos del Eurosistema, que ascienden a casi 5 billones de euros", añadió Nagel.

Aunque el BCE no ha facilitado ningún calendario para reducir su balance, los responsables de política monetaria parecen abogar por no empezar hasta 2023, con el argumento de que el grueso de las subidas de tasas debería tener lugar antes de que el BCE empiece a dejar vencer parte de su deuda.