El triunfo de la 'A': Alpek, Alfa y Asur, las firmas con mejor resultado en 2018
Las empresas de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) tuvieron, en general, un año positivo durante 2018: las 35 empresas —sin contar los grupos financieros— que conforman el IPC, el principal índice del mercado, registraron un incremento de 7% en su nivel flujo operativo.
Las ganadoras
Las empresas que encabezan la lista con los mejores reportes son: la petroquímica Alpek, con un alza en su Ebitda de 177%; Alfa —el conglomerado matriz de Alpek—, con 44%; el grupo aeroportuario Asur, con 29%; Mexichem con 29% en pesos (aunque si se considera la variación en dólares, la moneda en la que reporta, el alza es de 26%); y Oma, otro grupo aeroportuario, con un incremento de 24%.
Alpek se vio beneficiada por “los precios del petróleo, la recuperación de los márgenes globales de poliéster, así como la integración exitosa de la adquisición de las brasileñas Suape y Citepe”, señaló José de Jesús Valdez, director general de Alpek, en el último reporte financiero.
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En su momento, los analistas, aplaudieron la compra de Suape y Citepe, dos compañías de la brasileña Petrobras, pues consideraban que con esto se iba a incrementar la capacidad de producción de la empresa.
Alpek es subsidiaria de Alfa, que a su vez se vio favorecida por los buenos resultados de Alpek, una empresa que representa casi el 40% de su Ebitda. Las otras compañías de Alfa son la firma de autopartes Nemak, la de alimentos Sigma y una parte de Axtel.
En el caso de Mexichem, la consolidación de los negocios que adquirió, Sylvin y Netafim, también fueron un impulso. Sin embargo, según un análisis de Citibanamex, sus cifras del cuarto trimestre fueron "débiles y decepcionantes", por debajo de lo estimado por el mercado. Sus acciones han caído cerca de un 20% en los últimos seis meses, pero Citibamanex recomienda comprar porque espera un mejor 2019 para la empresa.
Los grupos aeroportuarios —Asur y Oma- fueron otros de los ganadores. El incremento en el tráfico de pasajeros favoreció sus resultados, algo que podría continuar en el corto plazo. “Volaris y VivAaerobus se están expandiendo rápidamente, lo que debería tener un impacto positivo”, señalaron analistas de Barclays.
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Las perdedoras
Del lado de las empresas con los peores reportes, la lista la encabeza Peñoles, con una caída en su Ebitda de 24%. Le sigue Jose Cuervo, con -15%; Lala, con -9%; Genomma Lab, con -3%; y Coca Cola Femsa, con una baja de 2%.
Los resultados de la minera Peñoles se vieron afectados por una caída en los precios de los metales, principalmente la plata (-8%) y el plomo (-3%). “Peñoles presentó una segunda mitad de 2018 sumamente complicada a nivel Ebitda. Suponemos que 2019 será un año de recuperación gradual con el arranque, desde enero, del proyecto de zinc afinado y mayores precios de los metales”, comentó Alix García, analista de Intercam.
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Para Jose Cuervo, el uso de un porcentaje menor de su propio agave para la producción pesó en su flujo de operación, pues este agave se compró a terceros, lo que aumentó sus costos. El alza en costos de la materia prima —electricidad, combustible y empaques— también afectó los resultados de Lala y de Coca-Cola Femsa.
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Y en el caso de Genomma Lab, la empresa informó en su reporte que la caída se debió al impacto de la conversión de la moneda en las operaciones de Latinoamérica, gastos pre-operativos asociados a la nueva planta de manufactura, en el Estado de México, y a las mayores inversiones por estrategias de publicidad y mercadotecnia.
