Publicidad

Síguenos en nuestras redes sociales:

Publicidad

Un camino largo rumbo a la recuperación del potencial económico

Se puede determinar el momento en que la economía recuperará el producto perdido y cuánto tiempo le tomará alcanzar su producto potencial, apunta Alfredo Coutiño.
mar 06 abril 2021 11:04 AM

(Expansión) - No hay duda de que la economía mexicana será capaz de recuperar, para mediados del próximo año, el nivel de producto que existía antes de la pandemia. Sin embargo, recuperar su capacidad potencial le tomará varios años. Lo primero solo representa recuperar el producto perdido durante la crisis del 2020, lo segundo implica recuperar la capacidad productiva que existía antes de la crisis.

Uno de los efectos adversos de la pandemia fue la reducción de capital físico y humano, dejando a la economía con menor fortaleza productiva. La economía se desplomó 8.5% en el 2020, con una contracción profunda concentrada en la primera mitad del año.

Publicidad

En la segunda mitad, sin embargo, la economía fue impulsada por el repunte de la demanda externa, principalmente del mercado estadounidense, y por la reapertura de algunas actividades internas.

Dada la magnitud del desplome de la producción, la economía terminó el año funcionando por abajo de su producto potencial, reportando con ello una brecha negativa del producto. Es decir, el nivel de producción al final del año era mucho menor al nivel del producto potencial.

Con base en una nueva estimación de la brecha del producto, donde el producto potencial es extraído de una condición de pleno empleo y usando las proyecciones de nuestro escenario básico, se puede determinar el momento en que la economía recuperará el producto perdido y cuánto tiempo le tomará alcanzar su producto potencial.

En el primer caso, el escenario básico considera que la economía repuntará 4.8% en 2021 y 3.8% en 2022, con lo que la economía hacia mediados del 2022 alcanzaría el nivel de producto que existía al final del 2019. Es decir, tomará dos años recuperar el producto perdido durante la pandemia (mediados del 2020 a mediados del 2022).

En el segundo caso, el estimado del producto potencial implícito indica que la brecha del producto se amplió de -1.8% a finales del 2019 a -3.3% en el primer trimestre del 2020 y se profundizó a -20% en el segundo trimestre cuando la economía recibió el impacto más fuerte de la pandemia.

Sin embargo, con el fuerte rebote del crecimiento en la segunda mitad del año, la brecha del producto se redujo a -8% a finales del 2020, indicando una economía funcionando todavía lejos de su capacidad potencial.

Considerando que el desempeño económico del 2023 al 2028 podría promediar una tasa de crecimiento de 3% anual, la economía sería capaz de cerrar la brecha del producto en el segundo trimestre del 2028. Esto significa que la economía tardará ocho años para recuperar la capacidad productiva existente antes de la pandemia.

 
¿En qué te afectan las tasas de interés negativas de los bancos centrales?

Sin embargo, con el fuerte rebote del crecimiento en la segunda mitad del año, la brecha del producto se redujo a -8% a finales del 2020, indicando una economía funcionando todavía lejos de su capacidad potencial.

Considerando que el desempeño económico del 2023 al 2028 podría promediar una tasa de crecimiento de 3% anual, la economía sería capaz de cerrar la brecha del producto en el segundo trimestre del 2028. Esto significa que la economía tardará ocho años para recuperar la capacidad productiva existente antes de la pandemia.

Sin embargo, si la economía crece menos de 3% promedio anual en el mediano plazo, entonces tomaría al menos una década alcanzar el nivel del producto potencial. En este caso, la pandemia habría causado toda una década perdida.

Nota del editor: Alfredo Coutiño es Director para América Latina en Moody’s Analytics. Síguelo en Twitter . Las ideas expresadas son de la exclusiva responsabilidad del autor y de ninguna manera deben ser atribuidas a la institución para la cual trabaja.

Consulta más información sobre este y otros temas en el canal Opinión

 
Newsletter
Únete a nuestra comunidad. Te mandaremos una selección de nuestras historias.

Ve a tu email y consulta tu suscripción

Ha ocurrido un error, por favor inténtalo más tarde

Publicidad
Publicidad