Los fondos fuera de EU buscan ganancias en la deuda de Venezuela

El interés de los inversionistas ha crecido tras la revisión de la licencia de la petrolera estadounidense Chevron y la revalorización del refinador Citgo Petroleum Corp, filial de la estatal PDVSA en Estados Unidos, el activo más importante de Venezuela en el exterior.

También es clave la próxima fecha límite de octubre, luego de la cual algunos tenedores de deuda venezolana podrían perder su derecho a solicitar a los tribunales que ordenen el pago.

Algunos de los fondos compran deuda para sus clientes en Europa, dijeron las fuentes. Entre los bonos más buscados se encuentra el PDVSA 2020, cuya garantía es la mitad de la acciones de Citgo.

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Fondos como Altana Credit Opportunities Fund, con sede en Londres; Copérnico Recovery Fund, en Islas Caimán; Canaima Capital Lux, en Luxemburgo y Auriga Global Investors, una casa de bolsa en Madrid, han estado comprando bonos a tenedores que llevan casi seis años sin cobrar capital e intereses.

"La gran mayoría de los bonistas son acreedores a favor de una reestructuración consensuada de la deuda de Venezuela. Solo actuarían legalmente si no hubiera una extensión de la prescripción", dijo Francesco Marani, responsable de negociación de Auriga Global Investors. "Los acreedores necesitan más claridad por parte del gobierno de Joe Biden".

Los clientes de Auriga tienen posiciones en deuda venezolana por encima de 100 millones de dólares, dijo Marani.

"Cada vez más personas aportan dinero a nuestro fondo mensualmente cuanto más optimistas son en la escala de tiempo", dijo Lee Robinson, presidente de Altana Credit Opportunities Fund.

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"Quieres estar largo con Venezuela y PDVSA. Incluso en una perspectiva de 10 años, es un gran intercambio. La recuperación será más alta que casi cualquier otro soberano en dificultades que esté disponible en este momento", agregó Robinson.

Altana emprendió una demanda en 2020, pero ha seguido adquiriendo bonos de Venezuela y PDVSA, de los cuales posee más del 1% de la deuda pendiente total, unos 500 millones de dólares a valor nominal. "Presentamos nuestros reclamos en los tribunales de Estados Unidos, y ninguno de los otros fondos europeos lo ha hecho todavía", agregó Robinson.

Copérnico Capital Partners, junto con la firma local NTN Consultores, tienen un vehículo, Copérnico Recovery Fund, que también tiene 500 millones de dólares en bonos a valor nominal y aspira a adquirir más deuda. Tampoco descarta acciones legales.

"El fondo está enfocado en deuda de Venezuela", dijo Jorge Piedrahita, asesor de Copérnico y gerente de la consultora Gear Capital Partners. "Se compran los bonos y a los tenedores se le dan acciones del fondo", agregó.

Canaima Capital Lux, con sede en Luxemburgo, lanzó en noviembre un vehículo de inversión para agrupar a los titulares europeos antes de una posible acción legal contra el gobierno. El fondo no respondió a las solicitudes de comentarios.

Además de Altana, otros seis fondos han presentado demandas en tribunales de Estados Unidos por impagos y actualmente está en proceso en una corte de Nueva York un juicio por la nulidad de los bonos PDVSA 2020.

¿Negociaciones cerca?

El presidente de la junta ad hoc de PDVSA, Horacio Medina, dijo en mayo que Citgo no puede pagar todas las acreencias, pero sí está en la disposición de negociar algunos pagos.

La valoración de Citgo ronda los 13,000 millones de dólares. El refinador aún tiene una protección del Departamento del Tesoro estadounidense por tres meses.

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Los inversores estadounidenses controlaban entre 75 y 80% de la deuda soberana y de PDVSA, según un informe del grupo de expertos Chatham House, pero esa cifra se ha reducido a entre el 50 y 55% en cinco años por las sanciones.

"Entre 15,000 y 20,000 millones de dólares de deuda en manos de (inversores de) Estados Unidos ha migrado a otros tenedores", agregó.

En marzo, el presidente Nicolás Maduro propuso suspender la prescripción de los bonos por cinco años o hasta que se levanten las sanciones. El Comité de Acreedores de Venezuela en Estados Unidos pidió a la oposición respaldar la propuesta y a Washington que apoye su validez.

El Parlamento opositor recibió en mayo una licencia del Departamento del Tesoro que le permite a los entes que designe llevar a cabo acuerdos de conciliación de deuda del gobierno o PDVSA. Pero aún no ha dado respuesta a los acreedores.

Varios inversionistas consultados señalaron que en una eventual renegociación de deuda podrían aceptar participaciones en el negocio petrolero o acciones de empresas estatales a cambio de pagos en los bonos.

"Muchos (inversionistas) aún hacen lobby en Estados Unidos para la posibilidad de negociar con los bonos venezolanos", agregó una de las fuentes consultadas.