La Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) publicó este martes en el Diario Oficial de la Federación (DOF) las disposiciones generales aplicables a las emisoras simplificadas y los valores de objeto de inscripción simplificada.
La reforma a la Ley del Mercado de Valores, publicada el 28 de diciembre de 2023, establece la nueva modalidad de inscripción de valores denominada simplificada.
El pasado 5 de diciembre, la Junta de Gobierno de la CNBV autorizó el proyecto de Disposiciones de carácter general aplicables a las emisoras simplificadas y los valores objeto de inscripción simplificada (CUES), para consulta de los distintos participantes del mercado de valores como bolsas de valores, intermediarios, otras autoridades, inversionistas y cualquier tercero interesado, señaló la comisión en un comunicado.
El siguiente paso, se lee en el documento, “corresponde a las bolsas de valores que deberán ajustar sus reglamentos internos y en el caso de las casas de bolsas sus manuales internos, para efectos de incorporar las funciones, responsabilidades y facultades que se les atribuyen en la CUES.
La CNBV revisará las disposiciones secundarias como las aplicables a las casas de bolsa, bolsas de valores, autores externos, entre otros, para “robustecer” el régimen simplificado de inscripción en el registro nacional de valores (RNV).
Las empresas que busquen realizar emisiones simplificadas tendrán acceso a una nueva fuente de recursos para su desarrollo, lo que “será una puerta de entrada a nuevos mercados”, aseguró la CNBV en el comunicado.
Entre las disposiciones más importantes, la CNBV señala:
Los requisitos mínimos y límites que deben observar las emisoras simplificadas para poder ser sujetas a este régimen, como son los montos máximos por emisión y acumulados por ejercicio social.
Los valores objeto de inscripción simplificada en el RNV solo podrán ser ofrecidos a inversionistas institucionales y calificados, por lo que los intermediarios del mercado de valores únicamente podrán ofrecer el servicio de intermediación con valores inscritos bajo la modalidad simplificada a este tipo inversionistas.
Las emisoras simplificadas de acciones estarán sujetas a un monto máximo por emisión y acumulado por ejercicio social de hasta 1,250’000,000 unidades de inversión (UDIS) -aproximadamente 10,456 millones 250,000 pesos-, y deberán adoptar la figura de Sociedades Anónimas Promotoras de Inversión (SAPI).
Habrá dos nivales de emisoras simplificadas:
Las disposiciones generales establecen también que:
Los valores que podrán ser sujetos de inscripción simplificada, tales como: acciones, CPOs (certificados de participación ordinaria), valores representativos de capital social de sociedades extranjeras, instrumentos de deuda, valores respaldados por activos, así valores estructurados (cuyas características serán determinadas con posterioridad).
Las Emisoras simplificadas que participen en el Nivel II, así como de valores respaldados por activos, les será exigible presentar, al Intermediario colocador, un dictamen sobre la calidad crediticia de la emisión, expedido por una institución calificadora de valores.
Para obtener la inscripción simplificada de valores en el RNV, las emisoras simplificadas deberán obtener ingresos como consecuencia de su actividad principal, así como tener una antigüedad mínima de dos años de operación y, en el caso de los valores respaldados por activos, será el fideicomitente que aporte los activos destinados a asegurar el cumplimiento del pago de la emisión quien deberá obtener ingresos como consecuencia de su actividad principal, así como tener una antigüedad mínima de dos años de operación.
Las emisoras simplificadas, para efecto de obtener la inscripción simplificada también deberán de contar con estados financieros dictaminados por un auditor externo independiente, de acuerdo con el nivel de la emisora y al valor objeto de inscripción.
La información deberá elaborarse con los distintos marcos contables establecidos, tales como Normas Internacionales de Información Financiera; así como Normas de Información Financiera que reconozca y emita el Consejo Mexicano de Normas de Información Financiera, A.C. o normas emitidas por otras autoridades competentes, entre otros.
Entre las obligaciones que tendrá el intermediario colocador en el proceso de inscripción simplificada se encuentra:
La bolsa de valores revisará la información y documentación que integra el expediente de la emisión y, en su caso, emitirá su opinión favorable o bien se abstendrá la inscripción simplificada de los valores.
En caso de que la información y documentación presentada no cumpla con los requisitos señalados en el reglamento interior de la citada bolsa, por otro lado, podrán señalar en sus reglamentos interiores, los requisitos y mantenimiento de listado, adicionales a los establecidos en la LMV y en la CUES, que consideren necesarios para la protección de los intereses del público inversionista, por ejemplo, características de gobierno corporativo, derechos de minorías y las formas de realizar las ofertas públicas de adquisición.
Dado que el papel de la Comisión será limitado y no será responsable de verificar la documentación que integre los expedientes, así como la revelada por las emisoras al público inversionista, deberá realizar la inscripción simplificada en el RNV en un plazo de 2 días hábiles.
La cancelación de la inscripción simplificada de valores será solicitada a la Comisión por la bolsa de valores o por la emisora simplificada, con opinión favorable de la bolsa de valores.Tratándose de instrumentos de deuda y valores respaldados por activos, la bolsa de valores revisará que la emisora simplificada se encuentre al corriente de sus obligaciones o que se presente el acuerdo de la asamblea de tenedores que determine la cancelación registral.
Las emisoras simplificadas deberán proporcionar anualmente a la bolsa de valores y al público en general, los estados financieros anuales o equivalentes, dictaminados con opinión favorable o no modificada por auditor externo en función de la naturaleza de la emisora simplificada.
Las bolsas de valores deberán señalar en sus reglamentos interiores, la información adicional que las emisoras simplificadas deberán de entregar periódicamente, a fin de que los inversionistas conozcan la situación financiera, económica, contable, legal y administrativa de la emisora simplificada; así como los actos, hechos o acontecimientos que se considerarán eventos relevantes, así como los criterios que deben seguir para determinar cuándo un evento revista tal carácter.
