Economistas predicen que el plan de Trump de imponer aranceles generalizados del 10% a los bienes importados -y tasas aún más altas a los productos chinos- generaría un repunte puntual de la inflación, y que las deportaciones harían subir los salarios de los trabajadores, lo que aumentaría la presión.
Un modelo de Oxford Economics que analiza las posibles posturas políticas de los candidatos, por ejemplo, predice que en un segundo Gobierno Trump, una medida de inflación que excluya los precios de los alimentos y la energía, y que la Reserva Federal vigila, alcanzaría un máximo entre 0.3 y 0.6 puntos porcentuales más de lo que cabría esperar con la política presupuestaria vigente.
El pronóstico se compara con un posible exceso de inflación de entre 0.1 y 0.2 puntos porcentuales bajo un Gobierno demócrata liderado por la vicepresidenta Kamala Harris, la candidata ahora que el presidente Joe Biden ha abandonado la carrera. Oxford y otros consideran que Harris continuará en gran medida la política económica de Biden.
Diferencias
Un repunte de los precios supondría un revés para la Reserva Federal, que tras las agresivas subidas de tasas está a punto de sofocar una inflación que llegó al punto más alto en una generación y que ahora está retrocediendo hacia el objetivo del 2% fijado por el banco central. Los mercados anticipan ahora un recorte de tasas en septiembre, al que seguirán otros.
"El programa económico de Trump es inherentemente inflacionista", dijo Mark Sobel, presidente de Estados Unidos en el Foro Oficial de Instituciones Monetarias y Financieras y veterano del Departamento del Tesoro de Estados Unidos bajo presidentes demócratas y republicanos.
"Aranceles mucho más altos, una política fiscal expansiva y la deportación masiva de inmigrantes: Todos estos factores se combinarían para elevar la inflación y las tasas de interés más de lo que serían en otras circunstancias", agregó.
Diane Swonk, economista jefe de KPMG U.S., dijo en una nota que el aumento de los aranceles de Trump junto con un "fuerte" freno a la entrada de trabajadores extranjeros implicará "un repunte" de la inflación que probablemente obligará a la Fed a mantener las tasas en los niveles actuales durante "mucho más tiempo".
El enfoque comercial de Biden y Harris "sigue estando muy lejos de lo que Trump ha estado proponiendo con respecto a la política arancelaria", dijo Oscar Muñoz, estratega macro jefe de Estados Unidos en TD Securities. Bajo las medidas comerciales "quirúrgicas" que se anticipan de una administración Harris, dijo, "no anticipamos que esas políticas representen un riesgo significativo para nuestras previsiones de inflación y crecimiento".
