Luego de que el tipo de cambio tocará el nivel más bajo -16.33 pesos por dólar-, analistas coinciden en que la etapa del llamado súper peso ha quedado atrás y que es poco probable que se vuelva a ver una cotización similar.
A pesar del retroceso que ha tenido la moneda mexicana de abril a la fecha, los analistas no ven un escenario de una “fuerte devaluación” para el peso en el horizonte.
Entre el 8 de abril, cuando el tipo de cambio cotizó en 16.3368 pesos por dólar, y este 21 de octubre, cuando la cotización se ubicó en 19.9758 pesos, la moneda mexicana acumulaba una depreciación de 22.27% frente a su par estadounidense.
“El súper peso nunca existió. El peso mexicano tiene un régimen cambiario de libre flotación, y las apuestas a favor del peso por diferentes cosas, entre ellas la oportunidad del nearshoring, eran las que apreciaron al peso mexicano”, explicó Gabriela Siller, directora de análisis económico de Banco Base.
“Prácticamente ya no existe la posibilidad de que veamos un tipo de cambio por debajo de los 16.50 (pesos) que llegamos a ver este año. Cambió la realidad que existió en abril”, comentó Janneth Quiroz, directora de Análisis de Grupo Financiero Monex.
“Aunque estamos lejos del nivel de fortaleza de hace unos meses, también estamos lejos de una fuerte devaluación. Estamos en un nivel adecuado” para el tipo de cambio -en torno a los 19 y 20 pesos, sostuvo Humberto Calzada, economista en jefe de Rankia Latinoamérica.
“El tipo de cambio depende de factores mucho más allá de factores macroeconómicos y depende mucho de las emisiones del mercado”, sostuvo Félix Boni, director general de Análisis en HR Ratings.
Este año, el peso mexicano se ha visto afectado por la victoria que tuvo Morena en la elección del 2 de junio -donde ganó la presidencia y la mayoría calificada en el Congreso de la Unión-, así como por la aprobación de reformas constitucionales como la del Poder Judicial y la Guardia Nacional, que a decir de analistas aumenten la aversión al riesgo sobre México.
“Hay temas fundamentales que son muy delicados, como la reforma judicial, ¿cómo se va a impartir la justicia en México? ¿Cómo darle señales de certidumbre al capital internacional?”, cuestionó Alejandro H. Garza Salazar, fundador y director de Inversiones en Aztlan Equity Management. Agregó que, aunque “hay que darle el beneficio de la duda a Claudia Sheinbaum, estas primeras semanas no han sido favorables”.
Los factores externos se relacionan con el proceso electoral estadounidense, el conflicto en Medio Oriente, y datos económicos y anuncios del gobierno de China.
Para el cierre de 2024 los analistas consultados consideran que el tipo de cambio quede entre 19.50 y los 20.50 pesos por dólar.
En las últimas jornadas el peso se ha depreciado debido a la posibilidad de que Donald Trump gane la elección presidencial en Estados Unidos el 5 de noviembre, lo que ha llevado al tipo de cambio a los 20 pesos por dólar en algunos momentos.
Si ese escenario se materializa, “habría mucho miedo por la revisión del T-MEC, por la forma como es Trump, que suele ocasionar olas en el mercado financiero”, refirió Siller.
Janneth Quiroz señaló que en este proceso electoral de Estados Unidos se observa una mayor presión sobre el tipo de cambio que en la elección de 2020, pero menos que en 2016.
Para Felix Boni, la política fiscal es tan importante este año que el tema electoral estadounidense. “La evolución de la política fiscal es de gran importancia”, refirió. “Mucha gente está preocupada con un déficit de 5.9% de este año, la evolución de la deuda y la política fiscal es muy importante”, por lo que considera que esta elección en EU tiene menores presiones sobre el peso que la de 2020.
La cerrada carrera presidencial en Estados Unidos, donde Kamala Harris tiene ventajas en el voto popular, pero Donald Trump aventaja en los votos del Colegio Electoral, ha provocado que el candidato republicano endurezca su discurso, hablando de tomar medidas en temas de aranceles, incluyendo productos chinos que lleguen a EU a través de México.
La situación ha generado cautela en las inversiones, algo que se espera se mantendrá, por lo menos hasta el 5 de noviembre, cuando se conozca al próximo presidente o presidenta de Estados Unidos.
La volatilidad puede llevar al peso a niveles de 20.50 pesos por dólar, anticipó Siller. Sin embargo, “el siguiente año, cuando se den cuenta cómo es Trump: un negociador duro, pero que no cumple sus amenazas, paulatinamente el tipo de cambio disminuiría hacia 18.50 pesos por dólar”.
Después de la elección en Estados Unidos, si gana Trump e implementa una política comercial “más dura”, la estabilización en el tipo de cambio podría darse hacia la mitad del próximo año.
La idea de la victoria electoral de Donald Trump no solo ha afectado al peso mexicano, también es uno de los factores que ha provocado que el precio del oro esté subiendo.
Este lunes el metal, considerado como un activo refugio, subió hasta los 2,732.73 dólares por onza, un nuevo máximo histórico .
“La expectativa de menores tasas de interés, tanto en China como en Estados Unidos, impulsa al peso del oro”, así como la expectativa de que la Reserva Federal será más cautelosa en sus recortes, comentó Gabriela Siller.
El precio del oro se va al alza a medida que aumenta la demanda por este tipo de activos, algo que ocurre cuando hay “nerviosismo” en el mercado. “No es que haya una dependencia, sino que hay una correlación negativa” donde los inversionistas optan por instrumentos más seguros, explicó Quiroz.
