Sacudida en el gabinete económico

La llegada de Carlos Urzúa a la Secretaría de Hacienda no solo representó la inclusión de un economista con sólida formación técnica, sino también una garantía de que la política fiscal iba a ser manejada con prudencia, lo cual aseguró al menos “el beneficio de la duda” por parte de inversionistas y empresarios.

Sin embargo, desde el periodo de transición ya se empezaban a dar señales de confrontación no solo entre los asesores económicos y los políticos, sino incluso dentro del mismo equipo económico una vez que la administración tomó posesión del cargo.

A pesar de tales fricciones, e incluso desmentidos en público, los mercados aún confiaban en que el secretario Urzúa era garantía de un manejo fiscal disciplinado, los números así lo indicaban––aunque ello se debe a los fuertes recortes al gasto, más que a los tan anunciados ahorros por el combate a la corrupción.

Más allá de la salida de Urzúa por sí misma, lo que preocupa son las evidentes fisuras que se han abierto entre el área política y la económica, lo cual podría derivar en más renuncias y remplazos de funcionarios en el equipo económico.

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Esto podría elevar la probabilidad de implementación de medidas que respondan más a los intereses del partido en el poder o a los políticos, sin importar la preservación de los equilibrios macroeconómicos.

La sola renuncia del secretario Urzúa ya generó efectos financieros negativos, con el peso y la Bolsa cayendo casi 1% momentos después de la noticia. La naturaleza del evento––transitoria o más permanente––dependerá de la habilidad presidencial y de su equipo para garantizar la continuidad de la disciplina y la estabilidad de los mercados.

Si el nuevo secretario no es visto como garante de la disciplina fiscal, no porque no sea un economista técnico sino porque sucumba a las mismas presiones políticas para llevar a cabo medidas populistas, entonces la economía corre un riesgo creciente. En este escenario, los alfileres de la economía podrían empezar a aflojarse.

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A pesar de que los mercados retomen su rumbo bajo un nuevo secretario con entrenamiento económico técnico, las fricciones entre los equipos seguirán existiendo. El problema existencial no se habrá resuelto: no se puede satanizar el “neolliberalismo” del pasado y al mismo tiempo implementar recetas neoliberales al pie de la letra, sobre todo en materia fiscal.

Nota del editor: Alfredo Coutiño es Director para América Latina en Moody’s Analytics. Las ideas expresadas son de la exclusiva responsabilidad del autor y de ninguna manera deben ser atribuidas a la institución para la cual trabaja.

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