(Expansión) - Continuando sobre el nada ocioso debate sobre la “desaceleración” económica de México, existen entre los más conocedores y estudiosos del tema, dos factores que han provocado la situación económica actual.
El primero, y desde mi punto de vista el más importante, es el ciclo de restricción monetaria. Más que ser un ciclo de “normalización” monetaria después del relajamiento cuantitativo poscrisis, en la práctica, dicho ciclo no actuó como normalizador de la política monetaria, sino como un freno monetario en los hechos. El primer efecto de asociación de un alza de la tasa de interés -también el más obvio-, es la cantidad de dinero disponible en la economía, misma que cayó sensiblemente a tasa real anual. Es decir, la restricción monetaria tuvo efectos colaterales inmediatos en la economía, limitando notablemente el crecimiento de la cantidad de dinero en circulación en términos reales. Este hecho limita el consumo privado, la inversión y el gasto.
